Perspectives de l’économie mondiale, avril 2020

World Economic Outlook, April 2020

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Le monde a considérablement changé depuis la mise à jour précédente des Perspectives de l'économie mondiale, il y a trois mois.
La pandémie a provoqué une progression exponentielle de la contagion : le nombre de personnes infectées passe de 100 à 10 000 en quelques jours à peine.
La crise se caractérise par :
- un choc violent, avec des pertes de production probablement bien supérieures à celles de la crise financière mondiale;
- une grande incertitude quant à la durée et l'intensité du choc;
- un rôle différent de la politique économique : stimuler l'activité est plus difficile et, pour les secteurs les plus touchés, peu souhaitable.

Scénario de référence (hypothèse d'une atténuation de la pandémie au cours du deuxième semestre de 2020 et d'un relâchement progressif des efforts d'endiguement) :
- Contraction de l'économie mondiale de 3 % en 2020.
- Croissance mondiale de 5,8 % en 2021.
Risques et scénarios plus défavorables :
- Des résultats bien pires sont possibles et peut-être même probables si la pandémie et l’application de mesures d'endiguement durent plus longtemps, si les pays émergents et pays en développement sont plus sévèrement touchés, si les conditions financières demeurent restrictives, ou si des séquelles à grande échelle apparaissent suite aux fermetures d'entreprises et à un chômage prolongé.
Incertitudes clés influençant les prévisions :
- évolution de la pandémie et efficacité des mesures d'endiguement;
- ampleur des perturbations de l'approvisionnement;
- répercussions du resserrement des conditions financières mondiales;
- changements de comportement (éviter centres commerciaux et transports publics);
- effets sur la confiance et volatilité des cours des produits de base.

Les mesures prioritaires pour sauver des vies et protéger les systèmes de santé :
- quarantaine, confinement et distanciation sociale pour ralentir la transmission et donner du temps aux systèmes de santé;
- augmentation des dépenses de santé pour disposer de capacités et de ressources nécessaires;
- dispositions spéciales pour les professionnels de la santé (allocations d'éducation pour leurs familles, prestations de survivant).
Mesures préventives mondiales proposées :
- échange d'informations renforcé et plus automatique sur les infections exceptionnelles;
- mise en œuvre plus rapide et plus généralisée des tests;
- constitution de stocks mondiaux de matériel de protection individuelle;
- protocoles visant à lever toute restriction au commerce de biens essentiels.

Approche en deux temps : phase d'endiguement et de stabilisation, puis phase de reprise.
Mesures budgétaires, monétaires et financières d'envergure et ciblées à prendre pour :
- maintenir les liens économiques entre travailleurs et entreprises;
- préserver l'infrastructure économique et financière;
- aider les ménages et les entreprises touchés, en particulier dans les secteurs les plus affectés.
Exemples d'actions prises :
- de nombreux pays avancés (Allemagne, Australie, Espagne, États-Unis, France, Italie, Japon, Royaume-Uni) ont pris des mesures budgétaires d'envergure;
- plusieurs pays émergents et pays en développement (Afrique du Sud, Chine, Indonésie) ont annoncé ou commencé à fournir une aide budgétaire importante.
Rôle des banques centrales et mesures financières :
- annonces de mesures de relance par voie monétaire et mécanismes de liquidité réduisant les tensions systémiques;
- importance des lignes de crédit réciproque entre principales banques centrales pour fournir des liquidités internationales;
- encouragement à renégocier les conditions des prêts accordés aux ménages et aux entreprises en difficulté, tout en évaluant de manière transparente le risque de crédit.
Pour les pays confrontés à des problèmes de financement, soutien extérieur nécessaire; pour les pays avec dettes élevées, envisager des moratoires ou des restructurations.

Nécessité d'une coopération étroite et multilatérale pour :
- partager équipements et compétences pour renforcer les systèmes de santé;
- garantir un accès immédiat aux traitements et vaccins pour tous les pays lorsque disponibles;
- accroître l'aide financière aux pays émergents et pays en développement.
Le FMI joue un rôle central dans le dispositif mondial de sécurité financière et fournit des mécanismes de prêt, y compris des financements d'urgence à décaissement rapide.
Les pays membres accroissent les ressources du FMI pour faire face à cette crise.

La crise devrait entraîner des mutations profondes du paysage économique, avec un rôle plus actif des États et des banques centrales.
Les pays avancés disposant d'une forte capacité de gouvernance, de systèmes de santé bien équipés et du privilège d'émettre des monnaies de réserve sont relativement mieux armés.
De nombreuses raisons d'optimisme :
- diminution du nombre de nouveaux cas dans certains pays après mise en place de la distanciation sociale;
- rythme sans précédent des travaux de recherche sur traitements et vaccins;
- vastes mesures économiques contribuant à protéger populations et entreprises et à créer les conditions de la reprise.

Source : Perspectives de l’économie mondiale, avril 2020.

Perspectives de l’économie mondiale; RÉSUMÉ 14 avril 2020
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Perspectives de l’économie mondiale; Avant-propos;avril 2020
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Table 1
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