Непростая ситуация в мировой экономике: три приоритетных направления действий
IMF News, April 2, 2019
Source details
- Canonical URL
- Непростая ситуация в мировой экономике: три приоритетных направления действий
Other formats
Bibliographic details
- Published: April 2, 2019
Введение
- Выступление: Директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард, Торгово-промышленная палата США, Вашингтон, округ Колумбия, 2 апреля 2019 г.
- Ключевая тема: как сделать рост более устойчивым и инклюзивным, снизить напряженность в торговле и укрепить уверенность в экономике и институтах.
- Контекст: обсуждение на фоне предстоящих Весенних совещаний МВФ и Всемирного банка.
Текущее состояние мировой экономики
- Прогнозы и динамика:
- В январе МВФ прогнозировал мировой экономический рост на 2019 и 2020 годы на уровне примерно 3½ процента.
- Снижение динамики последовало после ужесточения финансовых условий во второй половине 2018 года и усиления напряженности в торговле.
- Два года назад 75 процентов мировой экономики испытывало подъем; в 2019 году ожидается, что 70 процентов мировой экономики переживет замедление роста.
- Ожидается, что рост несколько ускорится во второй половине 2019 года и в 2020 году, но это ускорение является неустойчивым и уязвимым к рискам (например, «брексит», высокий уровень долга, торговая напряженность, тревожные настроения на финансовых рынках).
- Риски:
- Более резкое, по сравнению с ожидаемым, ужесточение финансовых условий создаст серьезные проблемы для рефинансирования и обслуживания долга у правительств и компаний, может усилить колебания обменных курсов и коррекции на финансовых рынках.
- Смягчающие факторы:
- Плавная нормализация денежно-кредитной политики ведущими центральными банками и расширение стимулирования экономики (включая меры в Китае) могут смягчить финансовые условия и увеличить приток капитала в страны с формирующимся рынком.
Три взаимодополняющих направления мер политики
- Общее: необходим осторожный подход — избегать неверных мер и принимать правильные меры политики. Три направления: (a) внутренние меры, (b) трансграничные меры, (c) кооперация по глобальным проблемам.
- (a) Меры внутриэкономической политики для построения более устойчивой и более инклюзивной экономики
- Макрополитика:
- Денежно-кредитная политика должна оставаться мягкой в странах, где инфляция ниже целевых показателей, и должна фиксировать ожидания.
- При необходимости использовать гибкость обменного курса для амортизации шоков.
- Укрепление финансового сектора и продолжение реформ в области регулирования.
- Налогово-бюджетная политика:
- Необходимо достичь баланса между ростом, устойчивостью долговой ситуации и социальными целями.
- Накопление бюджетных резервов в благоприятные времена и создание бюджетных возможностей для действий в неблагоприятный период.
- Модернизация налоговых систем, мобилизация внутренних доходов, установление приоритетов для благоприятствующих росту расходов и снижение государственного долга при необходимости.
- Социальное и институциональное:
- Прогрессивные налоговые меры и более прочные системы социальной защиты для преодоления нарушений, вызванных технологическим прогрессом и глобализацией.
- Обеспечение доступа к качественному образованию, здравоохранению и инфраструктуре, с особым вниманием к молодежи и женщинам.
- Снижение барьеров для входа на рынки новых фирм и реформирование основ конкуренции в традиционных и высокотехнологичных отраслях.
- Концентрация рыночной власти:
- Новое исследование МВФ показывает, что усиление влияния корпораций в странах с развитой экономикой оказало очень небольшое воздействие на инвестиции, объем производства и долю национального дохода, выплачиваемую работникам, но небольшое число динамичных компаний имеет самые высокие наценки («победителю достается больше всех»), особенно в цифровой экономике.
- Необходимо принять меры для предотвращения превращения этой динамики в серьёзную проблему.
- (b) Трансграничные действия для обеспечения более равных условий
- Основные области действий: совершенствование норм финансового регулирования, повышение прозрачности в вопросах долга, борьба с незаконными финансовыми потоками, международное налогообложение корпораций, торговая политика.
- Торговля:
- Долгосрочное значение торговой интеграции: повышение благосостояния, сокращение бедности, распространение технологий, повышение производительности и создание рабочих мест.
- Торговые барьеры вредят инвестициям и занятости; торговая интеграция стимулирует инвестиции (анализ более чем 180 стран за 60 лет).
- Пример сценария: повышение тарифов на все товары в торговле между США и Китаем на 25 процентных пунктов снизило бы годовой ВВП до 0,6 процента в США и до 1,5 процента в Китае.
- Тарифы переориентируют торговые потоки и не являются эффективным способом сокращения двустороннего дефицита.
- Необходима модернизация функций ВТО: переговоры, прозрачность, разрешение споров.
- Международное налогообложение корпораций:
- Система в корне устарела; односторонние подходы контрпродуктивны.
- Анализ МВФ: страны, не входящие в ОЭСР, ежегодно недополучают порядка 200 млрд долларов доходов из-за выведения прибыли в юрисдикции с низкими налогами.
- Это затрудняет для стран с низким доходом увеличение роста, занятости и достижение Целей в области устойчивого развития к 2030 году.
- Идёт работа по модернизации системы; МВФ предлагает варианты для более справедливой и готовой к будущему системы.
- (c) Партнёрство для решения глобальных проблем
- Проблемы, требующие коллективных действий: демография, миграция, киберриски, изменение климата.
- Изменение климата:
- МВФ акцентирует внимание на установлении платы за выбросы углерода и сокращении энергетических субсидий.
- Энергетические субсидии: примерно 5,2 трлн долл. США в год, или 6,5 процента мирового ВВП (оценка за 2017 год).
- Эти инструменты должны существенно помочь в смягчении последствий изменения климата.
- Коррупция и финансовые преступления:
- Ежегодные издержки лишь от одного взяточничества оцениваются на уровне свыше 1,5 триллиона долларов — около двух процентов мирового ВВП (оценка на 2015 год).
- Коррупция приводит к снижению роста, увеличению неравенства и недоверию.
- Новые оценки МВФ показывают, что в группе аналогичных стран меньший уровень коррупции связан с более высокими налоговыми поступлениями, разница между странами — до 4 процентных пунктов ВВП.
- Transparency International: две трети всех стран имеют оценку ниже 50 в индексе восприятия коррупции (100 означает «в значительной мере свободный от коррупции»).
- Борьба с коррупцией требует как внутренней ответственности, так и международного сотрудничества.
- МВФ и общественно-частное партнёрство:
- Палата видит потенциал в ГЧП, инновациях и технологиях для сокращения выбросов; МВФ заинтересован с макроэкономической точки зрения.
Международное сотрудничество и роль МВФ
- История и роль:
- МВФ участвовал в совместных международных усилиях, особенно в кризисы (пример: обязательства свыше 500 млрд долларов во время мирового финансового кризиса).
- В последующее десятилетие МВФ поддерживал экономические программы более чем в 90 странах.
- Текущая деятельность:
- Рекомендации Фонда странам по открытию рынков и стимулированию инвестиций.
- Поддержка страновых программ (упомянуты Египет, Тунис, Иордания, Украина, Аргентина).
- Ресурсы и членство:
- Для эффективного выполнения задач МВФ необходимы достаточные ресурсы; Фонд полагается на поддержку 189 государств-членов.
Заключение — призыв к совместным действиям
- Обращение к совместной работе для создания более устойчивой, инклюзивной и справедливой мировой экономики.
- Цитата Даниэля Вебстера и призыв к созданию того, «что будет достойно памяти».
Источник: Непростая ситуация в мировой экономике: три приоритетных направления действий — выступление Директора-распорядителя МВФ Кристин Лагард, 2 апреля 2019 г.