Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, Октябрь 2023 г.
Global Financial Stability Report, October 2023
Source details
- Canonical URL
- Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, Октябрь 2023 г.
Other formats
Bibliographic details
- Published: October 10, 2023
Обзор доклада
- Общая оценка: риски для роста мировой экономики смещены в сторону ухудшения ситуации, аналогично оценке, содержащейся в «Докладе по вопросам глобальной финансовой стабильности» за апрель 2023 года.
- Возможное развитие: трещины в финансовой системе могут превратиться в вызывающие тревогу линии разлома, если не произойдет «мягкой посадки» мировой экономики.
- Необходимые меры: усиление надзорных и регуляторных подходов в ответ на выявленные уязвимости.
Глава 1: Мягкая посадка или внезапное пробуждение?
- Инфляция и денежно-кредитная политика:
- Во многих странах с развитой экономикой сохраняется высокий уровень базовой инфляции, что может потребовать сохранения жесткой денежно-кредитной политики дольше, чем ожидают рынки.
- Страны с формирующимся рынком в целом добились большего прогресса в снижении инфляции, хотя имеются региональные расхождения.
- Финансовые условия и риск «мягкой посадки»:
- Оптимизм в отношении «мягкой посадки» способствовал смягчению финансовых условий после публикации доклада за апрель 2023 года: фондовые рынки выросли, кредитные спреды остаются узкими, валюты стран с формирующимся рынком укрепились.
- Превышение прогноза инфляции поставит под сомнение идею о «мягкой посадке», что может привести к резкой переоценке активов.
- Секторные уязвимости и кредитный цикл:
- Хотя острый стресс в мировой банковской системе миновал, в некоторых странах по-прежнему имеется некоторое число слабых банков.
- Трещины в других секторах также могут стать очевидными и превратиться в вызывающие тревогу линии разлома в случае резкого ужесточения финансовых условий.
- Глобальный кредитный цикл начал переходить в новую фазу по мере снижения способности заемщиков погашать долги и замедления роста кредитования.
- Итоговое суждение: риски для роста мировой экономики смещены в сторону ухудшения ситуации аналогично оценке, сделанной в апреле.
Глава 2: Новый взгляд на уязвимость мировой банковской системы
- Цель главы: новая оценка факторов уязвимости мировой банковской системы в условиях более длительного периода повышенных процентных ставок.
- Глобальный стресс-тест:
- Стресс-тест был расширен с целью извлечения уроков из потрясений в банковском секторе в марте 2023 года.
- Выявлено большое число банков в странах с развитой экономикой, которые могут пострадать от значительного снижения стоимости капитала за счет переоценки ценных бумаг по текущим рыночным ценам и создания резервов на покрытие возможных убытков по кредитам.
- Дополнительные рыночные показатели:
- Набор недавно разработанных показателей, основанных на рыночных данных и прогнозах аналитиков, указывает на наличие значительной группы подверженных риску небольших банков в США и на усиление рисков в Азии, Китае и Европе.
- Политические рекомендации:
- Директивные органы должны усовершенствовать свои оценки рисков.
- Повысить жесткость стресс-тестов.
- Увеличить нормативы капитала на покрытие процентных рисков.
- Банки должны убедиться в своей готовности воспользоваться механизмами центрального банка в периоды стресса.
Глава 3: Меры политики в финансовом секторе для получения доступа к частному финансированию деятельности, связанной с климатом, в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах
- Ключевой вывод: значительную часть масштабных потребностей в инвестициях, направленных на смягчение изменения климата, в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах (СФРРС) должен будет покрыть частный сектор.
- Проблемы привлечения частного финансирования в СФРРС:
- Низкий кредитный рейтинг, ограничивающий потенциальную базу инвесторов.
- Климатическая политика крупных банков и страховых компаний еще не соответствует цели достижения нулевого чистого уровня выбросов.
- Несмотря на рост фондов ответственного инвестирования, лишь небольшая часть вложенных средств направлена на оказание положительного воздействия на климат.
- Необходимость широкого набора мер политики:
- Из-за политических препятствий для внедрения тарифов на выбросы углерода и особых проблем СФРРС создание привлекательных условий для частных инвестиций требует применения широкого спектра мер политики.
- Меры структурной политики важны для снижения стоимости привлечения капитала, мобилизации внутренних финансовых ресурсов и улучшения кредитных рейтингов в СФРРС.
- Политика в отношении финансового сектора должна быть переориентирована на оказание положительного воздействия на климат с учетом конкретных условий СФРРС.
- В странах с низким доходом потребуется дополнительная международная поддержка и инициативы в области политики.
- Роль МВФ: механизм финансирования МВФ для достижения стойкости и долгосрочной устойчивости может помочь создать благоприятные условия для инвестиций и привлечь частный капитал посредством поддержки проведения реформ.
Источник: Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, Октябрь 2023 г.
Content in this bundle
- ДОКЛАД ПО ВОПРОСАМ ГЛОБАЛЬНОЙ ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ, Глава 2, ЧИТАТЬ ТРЕЬЮ ГЛАВУ
- Глава 3
- Executive Summary
- glossaryr
References
- Блог по докладу
- Читать блог по главе
- https://www.imf.org/ru/publications/weo
- Последний выпуск
- https://www.imf.org/ru/publications/gfsr
- Последний выпуск
- https://www.imf.org/ru/publications/fm
- Последний выпуск
- https://www.imf.org/ru/publications/reo/meca
- https://www.imf.org/ru/Publications/fandd
- https://www.imf.org/external/pubs/ft/ar/2025/download/russian/