Пресс-релизы № 25/254

Квазулу-Натал, Южная Африка. Во время третьего совещания министров финансов и председателей центральных банков стран Группы 20-ти в Квазулу-Натале, Южная Африка первый заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда Гита Гопинат сделала следующее заявление:

«Мы выражаем искреннюю благодарность правительству Южной Африки за организацию совещания Группы 20-ти на этой неделе, а также министру Годонгване и управляющему Кганьяго за проведение плодотворных обсуждений по ряду важных вопросов экономики и финансового сектора. Одной из ключевых тем этих обсуждений по-прежнему является высокий уровень неопределенности в отношении экономической политики. Но то же самое можно сказать и об общей цели — преодолеть эту неопределенность и искать пути, как внутри стран, так и сообща, для стимулирования экономического роста.

Глобальные перспективы: пока устойчивые, но далеко не определенные

В апрельском выпуске ПРМЭ мы спрогнозировали рост мировой экономики на уровне 2,8 процента в 2025 году и 3,0 процента в 2026 году, что значительно ниже среднего исторического показателя в 3,7 процента. В частности прогнозы для таких крупных по размеру экономики стран, как США и Китай, были значительно снижены вследствие возросшей неопределенности в политике, торговой напряженности и ослабления динамики спроса. В прогнозе также предусматривалось, что общая инфляция в мире будет снижаться, но более медленными темпами и составит 4,3 процента в 2025 году и 3,6 процента в 2026 году.

С апреля экономические показатели отражают сложный контекст, формируемый напряженностью в торговле. Мы видим убедительные свидетельства создания запасов в ожидании повышения тарифов и происходящей переориентации некоторых торговых потоков. В то же время мы отмечаем улучшение мировых финансовых условий, поскольку средние тарифы были снижены благодаря заключению отдельных торговых соглашений. Что касается инфляции, то охлаждение спроса и снижение цен на энергоносители указывают на ее продолжающееся сокращение, хотя и с различиями между странами.

При том что мы обновим наш глобальный прогноз в конце июля, в перспективах экономики по-прежнему преобладают риски ухудшения ситуации и сохраняется высокий уровень неопределенности.

Приоритетные задачи экономической политики: повышение устойчивости и ускорение роста в среднесрочной перспективе

На этом фоне директивным органам следует сосредоточить внимание на урегулировании напряженности в торговле и реализации мер макроэкономической политики для устранения базовых внутренних дисбалансов. Это включает восстановление бюджетного пространства и обеспечение устойчивой траектории долга. Для поддержания ценовой и финансовой стабильности денежно-кредитная политика должна быть тщательно выверена с учетом специфики конкретной страны и четким и последовательным образом доводиться до сведения общественности. Необходимо сохранять независимость центральных банков. Структурные реформы по-прежнему являются необходимым условием для ускорения среднесрочного роста и компенсации демографических сдвигов путем повышения производительности, содействия созданию рабочих мест и использования потенциала новых технологий.

Укрепление государственных финансов

МВФ с удовлетворением отмечает, что вновь делается упор на мобилизацию внутренних доходов, которая необходима для укрепления государственных финансов и содействия странам, особенно здесь, в Африке, в достижении целей в области развития. Наш анализ показывает, что страны с низким доходом могут получить дополнительные доходы в размере 7 процентов ВВП, если достигнут своего расчетного фискального потенциала.

МВФ играет в этом свою роль посредством оказания странам поддержки в реформировании внутренней налоговой политики и расширении налоговой базы, укреплении администрирования для улучшения сбора налогов и эффективности, а также в повышении определенности в сфере налогового права для привлечения иностранных и внутренних инвестиций.

Мы также выступаем за то, чтобы повышенное внимание уделялось эффективности государственных расходов, что имеет крайне важное значение для инвестиций в устойчивое развитие в условиях жестких бюджетных ограничений. МВФ оказывает содействие в этой работе путем диагностики государственного управления, разработки макрофискальной основы и совершенствования управления государственными инвестициями и государственными предприятиями.

Регулирование потоков капитала и долга

Хотя в 2025 году потоки капитала в страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны остаются в целом устойчивыми, несмотря на возросшую волатильность финансовых рынков и неопределенность в политике, они по-прежнему слабые, а для многих заемщиков сохраняются жесткие условия финансирования.  

Работа по снижению стоимости капитала и привлечению частных инвестиций начинается в самой стране с проведения внутренних реформ. Но мы признаем, что в отношении некоторых стран, которые имеют экономически приемлемые уровни долга, но в настоящее время несут высокие расходы по его обслуживанию, возможно, необходимо принять подход, который поможет им создать бюджетные возможности до тех пор, пока реформы не начнут приносить результаты. Именно поэтому МВФ продолжает совместную со Всемирным банком работу по внедрению трехкомпонентного подхода.

Странам с неустойчивой долговой ситуацией крайне важно принять превентивные меры по восстановлению приемлемого уровня долга. Для этого необходимо создать механизмы эффективной и своевременной реструктуризации. В этой сфере наблюдается значительный прогресс. Опубликованное «Руководство по реструктуризации» Круглого стола по вопросам глобального суверенного долга, а также документ Группы 20-ти с изложением мер по урегулированию задолженности в рамках Общей основы являются полезными и взаимодополняющими документами для стран, рассматривающих возможность реструктуризации долга. Однако необходим дальнейший прогресс в формировании механизмов реструктуризации, в том числе для охвата стран со средним доходом и обеспечения предсказуемости.

Вопросы финансового сектора

Несмотря на то, что с апреля финансовые условия смягчились, риски для финансовой стабильности остаются в центре внимания ввиду сохраняющейся повышенной неопределенности в торговой и геополитической сферах. Вновь отмечается завышенная стоимость активов, в некоторых секторах финансовой системы сохраняется высокий уровень использования заемных средств, а наблюдаемое периодически давление на доходность государственных облигаций и функционирование рынка сопряжено с риском масштабных последствий, особенно на фоне значительных дефицитов бюджета и роста неликвидности.  

Бдительный надзор и тщательное наблюдение по-прежнему имеют первостепенное значение, а достигнутый в последнее время прогресс в области надзора за финансовым сектором должен сохраняться, особенно в отношении небанковских финансовых организаций, доля которых в финансовом секторе в настоящее время превышает 50 процентов.

Совершенствование систем трансграничных платежей, в том числе с помощью новых финансовых технологий, может способствовать ускорению экономического роста и укреплению макрофинансовой стабильности.

Наконец, МВФ также приветствует тот факт, что страна-председатель Группы 20-ти уделяет особое внимание усилению потенциала роста Африки, в том числе путем устранения факторов макроэкономической уязвимости. Чтобы использовать этот потенциал, Африке, имеющей молодое население и богатые природные ресурсы, требуются реформы и инвестиции, способные стимулировать рост и развитие на всем континенте. Также важнейшее значение по-прежнему имеет продолжение международной поддержки посредством льготного финансирования в достаточном объеме, развития потенциала и оказания помощи в устранении уязвимости долговой ситуации, и МВФ полон решимости сыграть свою роль в этом отношении».