МВФ та влада України досягли домовленості на рівні експертів щодо Шостого перегляду Програми в рамках Механізму розширеного фінансування (Extended Fund Facility - EFF)
November 18, 2024
- Співробітники Міжнародного валютного фонду (МВФ) та представники влади України досягли домовленості на рівні експертів (Staff Level Agreement - SLA) щодо Шостого перегляду 4-річної Програми в рамках Механізму розширеного фінансування (EFF). За умови схвалення Виконавчою радою МВФ, Україна отримає доступ до близько 1,1 млрд доларів США (834,8 млн СПЗ). З урахуванням цього траншу, сукупне фінансуввння на цей момент складе 9.8 млрд доларів США.
- Ефективність програми залишається високою. Влада виконала всі кількісні критерії ефективності (ККЕ) та структурні маяки, встановлені на кінець вересня для перегляду. Також було досягнуто порозуміння щодо параметрів політики і реформ, спрямованих на підтримку макроекономічної стабільності в умовах продовження війни.
- Економічні перспективи залишаються вкрай невизначеними, і війна Росії в Україні продовжує завдавати величезної школи народу України, її економіці та інфраструктурі. Попри ці виклики, програма залишається на шляху до досягнення своїх цілей, що підтримуються ініціативою країн Великої Сімки щодо прискорення отримання надзвичайних доходів (ERA), яка, як очікується, забезпечить для України фінансування у розмірі 50 мільярдів доларів США.
Київ, Україна: У період з 11 по 18 листопада 2024 року, команда експертів Міжнародного валютного фонду (МВФ) на чолі з паном Гевіном Греєм у Києві провела обговорення з офіційними особами України щодо Шостого перегляду 4-річної Програми в рамках Механізму розширеного фінансування (EFF). На завершення цих дискусій пан Грей зробив таку заяву:
“Співробітники МВФ і влада України досягли домовленості на рівні експертів щодо шостого перегляду Програми EFF. Домовленість підлягає схваленню Виконавчою радою МВФ, розгляд цього питання на її засіданні очікується найближчими тижнями.
“Чотирирічна Програма EFF для України за підтримки МВФ, продовжує забезпечувати надійну опору для економічної програми влади в часи надзвичайно високої невизначеності. Показники виконання програми залишаються високими, завдячуючи виваженій політиці влади. Всі кількісні критерії ефективності станом на кінець вересня були виконані, так само як і визначені для цього перегляду структурні маяки.
“Економіка продовжила демонструвати стійкість, незважаючи на руйнівні виклики війни Росії в Україні, що вже добігла свого тисячного дня. Реальний ВВП, як очікується, зросте на 4% у 2024 році, хоча наступного року прогнозується уповільнення до 2.5 – 3.5% на тлі руйнувань енергетичної інфраструктури та дефіциту робочої сили. Як і очікувалося, інфляція прискорилася, сягнувши 9,7% р/р у жовтні, відзеркалюючи зростання вартості харчових продуктів та робочої сили. Разом з тим, інфляційні очікування залишаються стабільними. Валові міжнародні резерви становили 36,6 млрд доларів США на кінець жовтня 2024 року завдяки продовженню істотної зовнішньої офіційної підтримки. Втім, ризики залишаються вкрай високими на тлі невизначеностей, пов'язаних з інтенсивністю та тривалістю перебігом війни, в т.ч. і через атаки на енергетичну інфраструктуру.
“Зміни до бюджету 2024 року та бюджет на наступний рік відповідають параметрам програми. Очікується, що дефіцит бюджету на 2025 рік сягне 19 відсотків ВВП, що є похідним від зумовлених війною неперервних видаткових потреб. Бюджет також включає пакет податкових заходів, нещодавно ухвалений Верховною Радою, який, як очікується, забезпечить податкові надходження на рівні близько 1,6% від ВВП. Набуття чинності цього пакету є невід’ємною частиною цього перегляду з тим, щоби Уряд мав ресурси для забезпечення критично важливих видаткових потреб. Фінансування бюджетного дефіцит потребуватиме істотної зовнішньої підтримки, передусім за рахунок засадничо важливого механізму прискорення отримання надзвичайних доходів (ERA), ініційованого країнами Великої Сімки. Реалізація цієї ініціативи має критичне значення для забезпечення макроекономічної стабільності. Ризики для бюджету залишаються значними, і влада має бути готовою до компенсаційних заходів у відповідь на можливі фінансові шоки, зокрема, за рахунок стійких та ефективних заходів на кшталт підвищення основної ставки ПДВ, що застосовуватиметься до широкої податкової бази.
“Очікується, що подальший поступ у зусиллях влади опиратиметься мобілізацію внутрішніх доходів. На цьому тлі реалізація Національної стратегії доходів включно зі зменшенням уникнення сплати податків та підвищенням податкової дисципліни залишатиметься ключовим наріжним каменем у відновленні фіскальної стійкості, поліпшення бізнес-клімату та забезпечення відповідності критеріям вступу до ЄС. Реформи Державної Митної Служби та Бюро Економічної Безпеки потребують активзації, зокрема, як і призначення очільників цих двох інституцій, що передбачено раніше ухваленим цьгоріч законодавством.
Відновлення боргової стійкості опирається на фіскальну корекцію, що здійснюється у межах програми (з наголосом на податкових заходах), пільговому зовнішньому фінансуванню та запровадженню урядової стратегії боргової реструктуризації. Невідкладна та сумісна з цілями програми боргова операція із залишками зовнішніх боргових комерційних вимог, включно з ВВП-деривативами, є критично важливою для створення фіскального простору для наступного року і подальших фінансових періодів – з метою забезпечення видаткових потреб.
“Враховуючи посиленіші інфляційні ризики, пауза у пом’якшувальному циклі залишається доречною, і подальші заходи є обгрунтованими, якщо інфляція прискорюватиметься чи інфляційні очікування розхитуватимуться. Пом’якшення поновиться по мірі зменшення інфляційного тиску. Обмінний курс повинен продовжувати діяти як амортизатор шоків і пристосовуватися до ринкових основ, надаючи належну увагу підтримці достатніх золотовалютних резервів з урахуванням, зокрема, потенційних ризиків. Виважений, поетапний, здійснюваний на основі ретельного моніторингу підхід до валютної лібералізації має продовжуватись відповідно до стратегії Національного банку України та узгоджуватись із загальним комплексом заходів політики.
“Слід продовжувати посилювати незалежність, компетентність та довіру до антикорупційних та судових інституцій. Нещодавнє схвалення парламентом закону про реформування Рахункової палати України є бажаним кроком у цьому напрямку. Посилення кримінально-процесуального кодексу та створення нового вищого адміністративного суду є ключовими пріоритетними реформами на найближчу перспективу. Своєчасна публікація звіту першого зовнішнього аудиту Національного антикорупційного бюро України сприятиме ефективній боротьбі з корупцією. Повноцінний склад наглядової ради «Укренерго» стане до роботи, як очікується, на початку грудня, а незалежна оцінка діяльності наглядових рад ключових енергетичних держпідприємств буде проведена у першому кварталі наступного року.
“Фінансовий сектор є стабільним і ліквідним, при чому зберігається темп реформ, незважаючи на виклики, пов'язані з воєнним станом. Для збереження фінансової стабільності та підвищення готовності до потенційних потрясінь пріоритети включають зміцнення системи санації банків, планування на випадок непередбачених обставин та управління банками.
“Місія зустрілася з прем’єр-міністром Шмигалем, міністром фінансів Марченком, головою Національного банку України Пишним, іншими міністрами, державними чиновниками та представниками громадянського суспільства. Місія дякує їм та їхньому технічному персоналу за тісну співпрацю та конструктивні обговорення.”