Una recuperación extraordinaria

Source details

Grecia ha pasado de ser considerada el "talón de Aquiles económico de Europa" a constituir "una insólita historia de éxito".
Factores destacados: tasas de crecimiento superiores a la media de la Unión Europea, repunte considerable de la inversión, volumen históricamente elevado de las exportaciones y disminución del desempleo a niveles sin precedentes en el último decenio.
Transformación cualitativa: clima de negocios más favorable, mejores condiciones de financiamiento, Estado con mayor pericia en la gestión económica y restablecimiento de la calificación crediticia para la inversión.

En 2024:
- Superávit primario: 4,8% del PIB.
- Superávit presupuestario total: 1,3% del PIB.
Reducción de la deuda pública: "ha disminuido casi 55 puntos porcentuales del PIB".
Mejora de la recaudación fiscal: medidas contra la evasión fiscal permitieron "aumentar los ingresos públicos en casi un 3%" durante el año referido.
Enfoque: consolidación fiscal alcanzada no mediante "austeridad draconiana", sino a través del crecimiento y mayor cumplimiento tributario.

Saneamiento de balances bancarios y reducción de préstamos en mora, permitiendo a los prestamistas financiar la economía real.
Aumento constante de depósitos y alta rentabilidad que refuerza los coeficientes de suficiencia del capital.
Venta por el Fondo Helénico de Estabilidad Financiera de sus participaciones en bancos locales, atrayendo inversionistas extranjeros a largo plazo como señal de confianza.

Reducciones fiscales y de contribuciones a la seguridad social dirigidas a aliviar la carga de empresas y consumidores.
Simplificación de procedimientos de licencia y modernización de la legislación laboral para armonizarla con necesidades empresariales y laborales.
Marco de incentivos para I+D con amortizaciones "de hasta el 315% de los gastos en I+D".
Privatizaciones a ritmo sin precedentes que han generado ingresos públicos y oportunidades de inversión y empleo.
Nuevo marco de insolvencia alineado con mejores prácticas de la OCDE, que ha contribuido a la reducción de la deuda privada en términos absolutos y relativos al PIB.
Reestructuración del Fondo Nacional de Inversiones para uso más eficiente del activo público.
Reformas en digitalización, justicia, educación, perfeccionamiento profesional y reconversión laboral, sistema de pensiones y normas de transparencia.

Relación deuda/PIB: sigue siendo elevada, aunque mitigada por una estructura propicia y provisiones relativas a las tasas de interés.
Inflación: "va en descenso" pero "sigue estancada, sobre todo en el sector de los servicios".
Inversión: "está mejorando, pero aún se mantiene por debajo de la media de la UE".
Productividad: en aumento pero "sigue siendo inferior al promedio de la UE".
Participación en el mercado laboral: inferior a la media de la UE, especialmente entre las mujeres.
Necesidad de reforzar resiliencia frente a transiciones verde y digital y a la fragmentación económica global.

Compromiso con la prudencia fiscal y mantenimiento de superávits primarios:
- Previsto mantener superávits primarios "de entorno al 2,5% del PIB" en los próximos años.
- Se espera que la relación deuda/PIB "disminuya otros 20 puntos porcentuales de aquí a 2028".
Uso estratégico de reservas de efectivo para reembolso anticipado de la deuda como pilar de la gestión de la deuda.
Fortalecimiento del cumplimiento tributario como prioridad para generar margen fiscal y permitir reducciones fiscales que favorezcan a trabajadores y empresas.
Plan para ejecutar reformas transformadoras centradas en la economía real: simplificación de la regulación empresarial, mejora de la capacidad administrativa estatal y eliminación de obstáculos a la entrada en mercados (especialmente servicios) para fomentar competencia y dinamismo empresarial.

Prioridad en acelerar la administración de justicia para mejorar la seguridad jurídica de los inversionistas.
Iniciativas: amplias reformas jurídicas, aumento del uso de tecnologías avanzadas y plena aplicación del Catastro Nacional.
Conclusión de planes urbanísticos locales y regionales para establecer usos del suelo de forma clara y transparente.

Política para impulsar competencia en el sector bancario y ampliar opciones de financiamiento más allá de los préstamos bancarios, especialmente para pymes innovadoras.
Estrategia para reforzar el mercado de capitales de Grecia y fomentar capital de riesgo y capital privado.
Optimización del uso de fondos provenientes de la UE para acceder a nuevas inversiones.
Inversiones previstas en energía renovable y redes eléctricas para reducir el costo de la energía y mejorar la competitividad empresarial.
Iniciativas de perfeccionamiento profesional para cualificar a la fuerza laboral conforme a las demandas económicas.

En los últimos cinco años, Grecia ha experimentado "una recuperación económica extraordinaria".
Expectativa: crecimiento seguirá siendo superior al promedio europeo en el futuro próximo, apoyado por el acceso al mercado único europeo de ingreso alto, baja incertidumbre económica e institucional, estabilidad política y clara orientación geopolítica.
Compromiso continuo con un ambicioso programa de reformas para consolidar la atracción de inversión y mejorar el bienestar ciudadano.

Konstantinos Hatzidakis; FINANZAS & DESARROLLO; Junio de 2025.