Cinq graphiques pour comprendre les priorités de la France pendant la crise de la COVID-19
IMF News, January 19, 2021
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- Published: January 19, 2021
Impact macroéconomique et perspectives
- La pandémie et les mesures de confinement ont provoqué la plus grande récession qu’ait connue la France depuis la seconde guerre mondiale.
- En 2020, la production devrait chuter d'environ 9 percent.
- En 2021, la reprise devrait être partielle: les effets de la pandémie continueront de se faire sentir et les risques, liés notamment au nouveau variant du virus et à la lenteur de la vaccination, créeront de l’incertitude.
Réponse budgétaire et mesures d’urgence
- Le gouvernement a engagé des plans budgétaires globaux pour 2020-2022.
- L’équivalent d’environ 26 percent du PIB est alloué aux mesures d'urgence et de relance.
- Les dispositions prises dans l’urgence ont été ajustées de manière fluide pour:
- allouer des ressources supplémentaires au secteur de la santé;
- aider les ménages et les entreprises;
- préserver les emplois;
- injecter de la liquidité.
- Le plan de relance de la France, renforcé par le plan de relance Next Generation EU, est fondé sur:
- la transformation numérique et verte de l’économie;
- la mise à niveau des compétences;
- l’amélioration de la compétitivité.
Transition des mesures d’appui et planification budgétaire
- À court terme, il est judicieux de continuer d’aider les entreprises et les personnes touchées par la crise.
- À mesure que la reprise s’installera:
- les mesures d’urgence globales devraient céder la place à des aides ciblées aux secteurs les plus dynamiques;
- un filet de sécurité devrait être maintenu pour les personnes souffrant de la transition.
- Les efforts de rééquilibrage ne devraient commencer que lorsque la reprise est confirmée, mais:
- le processus de planification d’une solution budgétaire à moyen terme crédible devrait commencer dès maintenant;
- l’objectif visé est la réduction de la dette publique.
Stabilité financière et situation des entreprises
- Les politiques d’urgence, telles que les prêts bancaires garantis par l’État, ont aidé les entreprises à honorer leurs obligations et protégé les portefeuilles de prêts des banques.
- La dette des entreprises, déjà en hausse, a augmenté de 10 points de pourcentage du PIB supplémentaires durant le deuxième trimestre de 2020.
- Les banques disposent de volants de fonds propres suffisants pour faire face à la hausse attendue du nombre d’entreprises insolvables et bénéficient d’un ensemble de mesures prudentielles et monétaires.
- Lorsque la phase aiguë de la crise touchera à sa fin:
- les prêts garantis par l’État devraient être délaissés au profit de mesures encourageant le financement participatif destiné à des entreprises en difficulté mais viables;
- l’objectif est de stimuler l’investissement tout en réduisant les risques liés à un endettement excessif.
Transition verte et politiques d’investissement
- Les politiques en faveur de l'investissement dans l’économie verte qui créent de l’emploi devraient aider à limiter les séquelles de la crise tout en favorisant un virage écologique.
- Le plan de relance stimule l’investissement en faveur de la transformation écologique et numérique.
- À la confirmation de la reprise, la France devrait prendre d’autres mesures vertes cohérentes avec:
- les engagements pris dans le cadre de l’Accord de Paris sur le climat;
- les initiatives européennes sur la réduction des émissions.
- Recommandations complémentaires:
- tarification adaptée du carbone dans tous les secteurs de l’économie;
- mesures d’atténuation pour aider les ménages à faible revenus à s’adapter et renforcer l’acceptation sociale de la transformation.
Article d’actualité, le 19 janvier 2021 — IMF