PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : MOYEN-ORIENT ET ASIE CENTRALE
Regional Economic Outlook, October 2023
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- PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES : MOYEN-ORIENT ET ASIE CENTRALE
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- Published: October 12, 2023
Contexte et message général
- Au Moyen-Orient et en Asie centrale, les effets conjugués de vents contraires à l’échelle mondiale, de difficultés intérieures et de risques géopolitiques pèsent sur la dynamique économique.
- Une grande incertitude entoure les perspectives régionales.
- L’inflation reflue dans l’ensemble, parallèlement au relâchement des tensions sur les prix à l’échelle mondiale, même si des facteurs propres aux pays et des phénomènes climatiques continuent à laisser leur empreinte.
- Malgré une certaine embellie depuis avril, les risques qui entourent les perspectives restent orientés à la baisse.
Perspectives de croissance : Moyen-Orient et Afrique du Nord (MENA)
- La croissance devrait ralentir cette année dans la région Moyen-Orient et Afrique du Nord.
- Facteurs pesant sur la croissance :
- une réduction de la production de pétrole,
- des politiques restrictives dans les pays émergents et pays à revenu intermédiaire,
- le conflit au Soudan,
- d’autres facteurs propres aux pays.
- L’activité économique dans la région Moyen-Orient et Afrique du Nord devrait s’améliorer en 2024 et en 2025 à mesure que certains facteurs temporaires pesant sur la croissance disparaîtront peu à peu, dont les réductions temporaires de la production de pétrole.
- Malgré l’amélioration attendue, la croissance devrait rester modérée à l’horizon des prévisions en raison d’obstacles structurels persistants.
Perspectives de croissance : Caucase et Asie centrale
- Dans le Caucase et en Asie centrale, les flux migratoires, commerciaux et financiers après la guerre menée par la Russie en Ukraine continuent à soutenir l’activité économique.
- La croissance devrait opérer un léger repli cette année.
- Selon les projections, la croissance économique dans la région Caucase et Asie centrale ralentira l’an prochain et continuera de reculer à moyen terme, dans la mesure où l’impulsion donnée à l’activité par les flux réels et financiers depuis la Russie s’estompera progressivement et les problèmes structurels profondément enracinés demeureront non résolus.
- Dans certains pays de la région Caucase et Asie centrale, une croissance vigoureuse des salaires contribue à laisser une empreinte sur l’inflation.
Réformes structurelles : rôle et priorités (Chapitre 2)
- Après une longue période marquée par des chocs successifs, la marge de manœuvre s’est réduite dans de nombreux pays du Moyen-Orient et d’Asie centrale, en particulier dans les pays émergents et les pays à revenu intermédiaire.
- Nombre de pays font face à une dette publique et une inflation élevées, et doivent impérativement mener un assainissement budgétaire et une politique monétaire restrictive.
- Les réformes structurelles offrent un moyen de rehausser la croissance potentielle et de générer des gains de croissance à court terme.
- Les réformes peuvent accélérer la diversification économique des pays exportateurs de pétrole.
- Principales conclusions de l’analyse régionale :
- la plupart des réformes structurelles ont un effet positif sur la production, effet qui s’amplifie avec le temps;
- les réformes de la gouvernance, notamment celles destinées à renforcer l’État de droit et l’efficacité des pouvoirs publics, sont particulièrement importantes et peuvent faire augmenter la production lorsque la croissance est faible ou la marge d’action limitée;
- améliorer la capacité des pouvoirs publics à appliquer des politiques et des réglementations propices au développement du secteur privé stimule l’investissement et la productivité;
- donner la primauté aux réformes de la gouvernance peut démultiplier l’ensemble des bienfaits de la croissance;
- articuler les réformes de façon stratégique (par exemple, réformer simultanément le secteur extérieur et le marché du crédit) peut augmenter les gains de production;
- il sera important de prendre en compte les enjeux politiques et les effets des réformes structurelles sur la répartition dès leur conception.
Risques macrofinanciers et résilience du secteur bancaire (Chapitre 3)
- Les banques centrales font face à des arbitrages et des défis difficiles : l’inflation sous-jacente, bien qu’en recul progressif, demeure supérieure aux cibles qu’elles ont fixées.
- Un épisode prolongé de politique monétaire plus restrictive visant à réduire l’inflation pourrait entraîner des conséquences non voulues pour les systèmes financiers de la région.
- Évaluation des secteurs bancaires :
- les systèmes bancaires démontreraient sans doute leur résilience en cas de scénario défavorable conjuguant des taux d’intérêt élevés, une crise dans le secteur des entreprises et une accentuation des pressions sur la liquidité;
- il existe toutefois des sources de vulnérabilité dans certains pays, en particulier du côté des banques publiques;
- des pertes en capital ne sont pas à exclure; bien que gérables, elles pourraient limiter l’accès au crédit et accentuer les risques de baisse de la production.
- Politiques d’atténuation recommandées :
- renforcer les cadres macroprudentiels;
- maîtriser les vulnérabilités créées par l’interdépendance entre le système bancaire et les États;
- améliorer la communication (plus claire et plus rapide);
- mettre en place des instruments de liquidité d’urgence pour contrer les tensions financières systémiques;
- élaborer des régimes de résolution pour empêcher la multiplication des entreprises zombies.
Source : PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES RÉGIONALES — MOYEN-ORIENT ET ASIE CENTRALE, octobre 2023 (IMF).
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- Chapter 2
- Chapter 3
- October 2023 Reo Key Messages
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