L’action des pouvoirs publics peut renforcer la croissance dans de nombreux pays du G20

IMF Blog, November 25, 2025

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Depuis le sommet fondateur de Pittsburgh, en 2009, les progrès du G20 vers une "croissance forte, durable, équilibrée et inclusive" ont été modestes.
Les projections de croissance à moyen terme ont été ramenées à "tout juste 2,9 %", le chiffre le plus bas depuis la crise financière mondiale.
La dette publique a atteint "102 % du PIB" l’an dernier, un niveau record.
Les déséquilibres extérieurs excessifs se creusent à nouveau.
Les membres du G20 représentent environ "85 %" de la production économique mondiale.
Des signes encourageants ont été observés au cours des "12 derniers mois" selon le rapport annuel au G20 et un sondage auprès des équipes-pays du FMI.

Plus de la moitié des pays émergents du G20 ont progressé vers une croissance plus forte.
Améliorations substantielles dans certains cas, par exemple en Allemagne où des réformes des règles budgétaires ont soutenu la dynamique de croissance.
Le recul de l’inflation et les efforts de rééquilibrage budgétaire améliorent la durabilité de la croissance pour la plupart des pays avancés du G20 et la moitié de l’Union européenne.
Limites des progrès au cours des 12 derniers mois :
- Croissance équilibrée : dégradation modérée relevée en Chine et aux États-Unis en raison de l’accentuation des soldes courants excessifs.
- Croissance inclusive : progrès modestes, en particulier au sein des pays avancés du G20 et de l’Union africaine (qui a rejoint le G20 en "2023").

Politique budgétaire :
- Reconstituer les marges de manœuvre budgétaires pour contenir l’augmentation de la dette tout en couvrant les besoins croissants de dépenses.
Réformes structurelles :
- Réformes des institutions du marché du travail classées systématiquement en tête parmi les mesures ayant le plus d’effet sur la croissance au sein du G20 et de l’Union européenne.
- Amélioration des politiques budgétaires et de la réglementation des entreprises.
- Pour les pays membres de l’Union africaine : améliorations fondamentales de la gouvernance et réformes budgétaires procureraient les gains potentiels les plus élevés.
Hiérarchisation et calendrier :
- Les équipes-pays du FMI ont déterminé les mesures qui devraient avoir le plus d’effet sur la croissance pour guider la priorisation et le calendrier des réformes.

Effet d’une action concertée :
- La mise en œuvre des réformes structurelles jugées les plus efficaces, en parallèle des politiques macroéconomiques recommandées, pourrait se traduire par un gain de croissance cumulé au sein du G20 d’environ "7 points de pourcentage" au cours de la prochaine décennie.
- Les principaux bénéficiaires seraient les pays émergents.
Effet sur la dette :
- La charge de la dette diminuerait de "plus de 8 points de pourcentage du PIB en cinq ans" dans les pays dont la marge de manœuvre budgétaire est limitée, grâce à l’effet combiné des ajustements budgétaires et des réformes structurelles recommandés.
Rééquilibrage intérieur :
- Ces efforts favoriseraient le rééquilibrage intérieur en aidant à resserrer les soldes courants, avec de fortes améliorations possibles pour les pays dont le compte courant est très excédentaire ou très déficitaire.

L’action des pouvoirs publics peut renforcer la croissance dans de nombreux pays du G20 — IMF, le 25 novembre 2025

G20 Report on Strong, Sustainable, Balanced, and Inclusive Growth.
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