Жизнь и времена журнала «Финансы и развитие»
Source details
- Canonical URL
- Жизнь и времена журнала «Финансы и развитие»
Other formats
Bibliographic details
- Authors: Anna Postelnyak
- Published: June 3, 2024
Зарождение и ранние годы (1964—1969)
- Первый номер журнала «Финансы и развитие» (Ф&Р) вышел в июне 1964 года; изначально задумывался как «не слишком технический журнал» для чиновников, банкиров, журналистов и учащихся.
- Первоначальное совместное издание МВФ и Всемирного банка; в 1990-е годы Банк вышел из совместного проекта.
- Тематика первых выпусков:
- статьи об истоках и финансовых структурах МВФ и Всемирного банка;
- объяснения терминов МВФ: соглашения «стэнд-бай», дефицит платежного баланса, практика множественных обменных курсов;
- освещение проектов Банка и практики кредитования на цели развития.
- Иллюстративные обложки и освещение проектов: номер с иллюстрированной обложкой в марте 1968 года (кенийские сельские жители у нового водопровода); сентябрь 1968 — ирригационные плотины в Мексике; декабрь 1969 — СДР на обложке.
- Рост тиража: с 1964 года по 1968 год тираж на трех исходных языках — английском, французском и испанском — вырос с 20 000 до 85 000 экземпляров.
- Темы и дебаты:
- обсуждение идей Гуннара Мюрдаля (1968) и ответов на них в Ф&Р (июнь 1969);
- внимание к проблемам платежного баланса США и глобальной ликвидности; введение специальных прав заимствования (СДР).
1970-е: шоки, реформа и расширение охвата
- Декада отмечена:
- крахом Бреттон-Вудской системы;
- масштабными шоками цен на нефть;
- международным терроризмом.
- Вторая поправка к Статьям соглашения МВФ (1978 год) позволила странам выбирать режим обменного курса — фиксированный или плавающий; обсуждалось в Ф&Р (июнь 1976).
- Последствия для надзорной деятельности МВФ: расширение надзора и включение внутренней стабильности как предмета анализа (впоследствии охватив темы: гендерное равенство, государственное управление, изменение климата).
- Финансирование и механизмы:
- механизм расширенного финансирования для более долгосрочных соглашений;
- первые льготные кредиты через новый трастовый фонд (освещено в декабре 1976).
- Географическое и языковое расширение: с июня 1975 года журнал стал выходить также на арабском языке.
- Тематическое расширение Банка: акцент на борьбе с абсолютной бедностью (Найроби 1973), переход от «монолитных» инженерных проектов к многогранным операциям, направленным на повышение производительности бедных.
- Новые темы в Ф&Р: климат/погода (первая фиксация как важной переменной в 1969 году), роль женщин в развитии (декабрь 1971), миграция и рабочая сила; эксперименты с форматами и графикой (март 1973).
1980-е: «потерянное десятилетие»
- Макроэкономический фон: ужесточение денежно-кредитной политики ФРС в конце 1970-х, рост мировых процентных ставок, сокращение доступности дешевых кредитов и долговые кризисы развивающихся стран.
- Политика и инструменты МВФ:
- акцент на «предъявляемых условиях» как условии получения ресурсов Фонда;
- структурные кредиты и бюджетная поддержка реформ со стороны Всемирного банка.
- Критика и последствия: обвинения в том, что жесткие условия усугубляли трудности, особенно для бедных; журнал объяснял необходимость своевременной и упорядоченной корректировки для долгосрочных выгод.
- Эволюция долговой стратегии: корректировка → План Бейкера (1985) → признание необходимости списаний долга в Плане Брейди (1989) и Торонтских условиях Парижского клуба.
- Экологическая повестка: рост внимания Всемирного банка к вопросам окружающей среды с 1970 года и усиление в период президентства Барбера Конейбла (1986–1991).
- Открытие Ф&Р для внешних авторов с июня 1983 года (Николас Кальдоро), публикации гостевых статей с четкой маркировкой.
1990-е: переходный период и новые приоритеты
- Темы ранних 1990-х: падение коммунизма, «шоковая терапия» и трансформация переходных экономик (Март 1990, статья 1991).
- Восточноазиатский опыт и роль государства: анонс доклада «Восточноазиатское чудо» на обложке марта 1994; признание конструктивной роли вмешательства государства при «надлежащем управлении».
- Финансовые кризисы 1990-х в странах с формирующимся рынком: кризисы 1994—1998 (Мексика, Таиланд, Корея, Индонезия, Россия, Бразилия, Аргентина, Уругвай, Турция); уроки азиатского кризиса 1997—1998 и реформы МВФ (июнь 1998).
- Внимание к странам с низкими доходами: переход от акцента только на макроэкономическую стабильность к целенаправленному сокращению бедности; трансформация Механизма расширенного финансирования в Механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту; инициативы по облегчению бремени задолженности (Инициативы для бедных стран).
- Изменения в журнале:
- Банк вышел из совместного проекта вскоре после 1995 года; Фонд продолжил финансировать журнал самостоятельно;
- более 110 000 подписчиков не ощутили резких изменений в тематике;
- усиление визуальной составляющей и внешних критических точек зрения;
- с марта 1996 года печатные издания стали дополняться цифровыми информационными ресурсами.
- Лингвистическое расширение: первый номер на китайском языке — июнь 1983 года (указано ранее в историческом контексте).
2000-е и нарастание глобальных рисков (до 2008)
- Появление и рост стран с формирующимся рынком, особенно Китай и Индия; вступление Китая во Всемирную торговую организацию в 2001 году.
- Обострение «глобальных дисбалансов» — профицит Китая и дефицит США; первые многосторонние консультации МВФ — 2006 год.
- Накопление предпосылок кризиса:
- чрезмерные сбережения и производство в Азии, поддерживаемые огромным дефицитом счета текущих операций США;
- стагнация реальной заработной платы и снижение доли трудовых доходов в США, поддерживаемое ростом потребительского кредитования и ростом цен на жилье;
- внутри еврозоны — профициты Северной Европы и дефициты Южной Европы;
- разгул финансового сектора при неадекватном регулировании.
- Журнал Ф&Р не смог полностью предвидеть сочетание факторов, приведших к худшему кризису со времен Великой депрессии.
Кризис 2008 года и восстановление
- Идентификация уязвимостей до краха Lehman: в июньском выпуске Ф&Р 2008 года выделены непрозрачные ипотечные ценные бумаги, чрезмерная долговая нагрузка и неэффективное регулирование.
- Последующее освещение краха Lehman в декабрьском номере Ф&Р 2008 года.
- Меры МВФ, освещенные в журнале:
- пересмотр инструментов кредитования для повышения гибкости;
- совершенствование надзора и учет вторичных эффектов;
- совместные усилия с Советом по финансовой стабильности по усилению контроля за глобальной финансовой системой;
- дополнительная поддержка странам с низкими доходами;
- повторное использование СДР (первое распределение с 1970-х годов) для немедленной вливания безусловной ликвидности.
- Роль фискальной и монетарной политики: призыв управляющего директора Доминика Стросс-Кана к экстренному бюджетному стимулу; масштабные вливания и программы количественного смягчения ведущими центральными банками; Китай — масштабное увеличение бюджетных расходов, ставшее локомотивом мировой экономики.
- Последствия кризиса: структурная безработица, неравенство доходов, рост протекционизма и антиглобалистских настроений; это стало предметом глубокого анализа в Ф&Р (декабрь 2009, «Рабочие места под ударом»; сентябрь 2011 — исследование неравенства доходов).
Фрагментация, пандемия и новые шоки (2016—настоящее время)
- Политическая и экономическая фрагментация:
- Brexit (2016) как индикатор реальности фрагментации; рост национализма, протекционизма и популизма.
- Декабрь 2016 — анализ вымывания американского среднего класса; март 2017 — исследование гипотезы долговременной стагнации; декабрь 2018 — «Пора неуверенности».
- Пандемия COVID-19:
- МВФ предоставил экстренное финансирование беспрецедентному числу стран;
- рекордное распределение СДР;
- в 2022 году создан Трастовый фонд на цели достижения стойкости и устойчивого развития — использована обходная схема ответа на недовольство развивающихся стран по распределению СДР.
- Ф&Р оценивал долгосрочные последствия пандемии для экономических возможностей, неравенства, технологий, здравоохранения и налогово-бюджетной политики; сентябрь 2020 — призыв рассматривать пандемию как возможность для заживления разломов.
- Война России против Украины: травматичные последствия — беженцы, перебои в цепочках поставок, нехватка продовольствия и энергии, высокая инфляция и нестабильные финансовые рынки; усиление раскола мира и экономической поляризации.
- Современная повестка Ф&Р: углубление тем вне традиционной экономической сферы — здравоохранение, демография, неравенство, цифровая валюта, искусственный интеллект; анализ последствий происходящих событий для экономической науки.
Роль, достижения и направление развития Ф&Р
- Основные достижения:
- Ф&Р справился с задачей информирования широкой аудитории о деятельности Всемирного банка и МВФ;
- превратился в форум для обсуждения ключевых экономических вопросов;
- опережал время по ряду тем: окружающая среда, роль женщин, подъем Китая.
- Эволюция формата и аудитории:
- переход к более визуально насыщенному изданию, четырехцветной печати, большим фотографиям, картам и диаграммам;
- рост цифрового присутствия, начиная с марта 1996 года.
- Позиционирование:
- изначально — продукт, создаваемый Фондом и Банком; со временем — платформа для внешних мнений и дебатов;
- по мере повышения прозрачности МВФ необходимость в журнале как рупоре уменьшилась; Ф&Р стал площадкой для ведущих мировых экспертов.
- Перспективы:
- миссия Фонда в условиях многополюсного и подверженного потрясениям мира требует от сотрудников Фонда отхода от узких технических таблиц и изучения широкого круга вопросов; Ф&Р вносит вклад в эту работу путем междисциплинарного освещения тем.
Анна Постельняк. Июнь 2024 года.
Content in this bundle
- glossaryr