Выступления

Благодарю Вас, заместитель премьер-министра Олаво Коррейя, и надеюсь, что вбудущих поездках мне доведется посетить прекрасные берега Кабо-Верде и услышать душевные мелодии Сезарии Эворы, или, может быть, даже победные кличи футбольных болельщиков! Поздравляю вашу национальную сборную с прохождением отбора на чемпионат мира впервые в истории вашей страны!

Дорогой Аджай, я не могу представить себе лучшего партнера в Банке, чем Вы! Благодарю Вас за Ваше выступление и за то, что Вы так всецело и неустанно посвящаете себя вопросам, связанным с обеспечением занятости.

Как Вы отметили, Аджай, в мире возник большой демографический разрыв. Давайте взглянем на карту мира: во‑первых, мы видим ряд стран, которые столкнулись с проблемой старения и сокращения населения, затем группу со средними показателями и, наконец, обширные районы Африки и части Ближнего Востока и Центральной Азии, где наблюдается стремительный прирост как общей численности населения, так и молодой рабочей силы (рис. 1).

От всей души приветствую представителей наших государств-членов со всего мира, и позвольте сразу отметить, что любые идеи, с которыми я сегодня выступлю, отражают в себе коллективный опыт талантливых и преданных своему делу сотрудников МВФ из 172 стран.

Я прошу всех присутствующих в этом зале руководителей и сотрудников МВФ встать, чтобы все вас узнали — начиная с нашего нового первого заместителя директора-распорядителя Дэна Каца додругих представителей высшего руководства и всех остальных!

***

С момента нашей последней встречи в этом большом зале 25 октября 2024 года уровень неопределенности сильно возрос — но настроения в мировой экономике остаются положительными (рис. 2). Другими словами, в экономике присутствуют и тревога, и устойчивость. Сегодня я хотела бы поразмышлять и о том, и о другом.

Сначала о тревоге.

Перемены в сферах от технологий до геополитики, климата и торговли вызывают беспокойство. Систему мировой торговли, которая так много дала столь многим, сотрясают глубокие перемены — по множеству причин, в том числе потому, что возможности не были по-настоящему равными, а также потому, что люди, которые остались на обочине прогресса, получили слишком мало помощи в переквалификации для новых и более качественных рабочих мест.

Мы видим жесткие нетарифные меры, начиная от лицензирования импорта и заканчивая экспортным контролем и портовыми сборами, при этом число субсидий отражает лишь часть картины (рис. 3). Мы наблюдаем использование нерыночных мер промышленной политики и искажения валютного курса.

И, конечно, в этом году у нас резко возросли тарифные ставки в США. Но вот ключевой факт: 188 из 191 государства-члена до сих пор избегают принимать тарифные меры по принципу «око за око».

Поскольку я отмечала, что торговые барьеры наносят ущерб как росту, так и производительности, и призывала руководящие органы стран сохранить торговлю как движущую силу экономического роста, я приветствую такую сдержанность со стороны большинства стран, хотя, безусловно, впереди нас еще ждут перемены.

На данный момент, несмотря на все потрясения, по оценкам, 72 процента мировой торговли по-прежнему ведется на условиях режима наибольшего благоприятствования: страны предлагают свою самую низкую двустороннюю тарифную ставку всем своим торговым партнерам. Все просто, ничего сложного.

Торговля — это не игра с нулевой суммой. Импорт и экспорт способствуют росту благосостояния — при условии, что компании могут поддерживать диверсифицированные и надежные цепочки поставок, и что правительства в состоянии сохранять свою стратегическую автономию и помогать тем, кто из-за торговли оказывается в проигрыше, а также при условии, что сальдо внешних операций является приемлемым для экономики. Неудивительно, что нынешняя неопределенность в отношении торговой политики и риск того, что торговля перестанет быть движущей силой экономического роста, вызывают тревогу.

Перейду теперь к теме устойчивости.

Несмотря на всеобъемлющие изменения в экономической политике, которые мы наблюдали в этом году, и вопреки многим прогнозам экспертов, мировая экономика пока остается в достаточно хорошей форме. По прогнозам, темпы роста мировой экономики замедлятся с 3,3 процента в прошлом году до 3,2 процента в 2025 году и 3,1 процента в 2026 году — это медленнее, чем необходимо, и ниже того, что мы прогнозировали год назад, но не является резким замедлением роста.

Одной из причин такой устойчивости является способность частного сектора к адаптации, о чем свидетельствуют принятые меры по ускорению графика импортных поставок перед введением тарифов, наращиванию запасов и укреплению цепочек поставок. Существенные уровни прибыли в предыдущие годы позволили экспортерам и импортерам использовать сокращение маржи, чтобы смягчить влияние повышения тарифов на цены для потребителей, по крайней мере на какое-то время.

Другая причина — своего рода «палка о двух концах»: частные инвестиции в искусственный интеллект стремительно растут, особенно в США (рис. 4). Это поддерживает рост экономики в США и во всем мире, а также обеспечивает всем благоприятные финансовые условия.

Но в то же время оптимизм (в данном случае в отношении несомненного потенциала ИИ) рискует превратиться в самоуспокоенность.

История реакции финансовых рынков на прорывные новые технологии, от железных дорог до интернета, — это история завышенных оценок и коррекций рынка; здесь, например, нам представлен эпизод доткомов и его воздействие на экономический рост (рис. 5). Миру следует позаботиться о регулировании подобных рисков.

Каким образом? Необходим действенный надзор за финансовым сектором, уделяющий пристальное внимание принятию чрезмерного риска и росту связей между банками, небанковскими организациями и сферой криптоактивов; требуется также взвешенная денежно-кредитная политика.

Эта и другие общезначимые рекомендации пронизывают наш надзор на многосторонней основе, в рамках которого наши доклады «Перспективы развития мировой экономики», «Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности» и «Бюджетный вестник» (все они вышли на этой неделе) проясняют ситуацию, снижают ее накал и предлагают дальнейшие действия.

В рамках нашего надзора на двусторонней основе, который осуществляется посредством регулярных консультаций со всеми нашими государствами-членами (как странами с развитой экономикой, так и странами с формирующимся рынком и странами с низким доходом), а также нашей Программы оценки финансового сектора, наши многосторонние рекомендации воплощаются в рекомендации по вопросам экономической политики, адаптированные к специфике конкретных стран. 

На этой неделе на каждой из многочисленных встреч я рекомендовала министрам финансов и управляющим центральными банками не только снижать краткосрочные риски, но и смотреть шире — сохранять независимость, подотчетность и эффективность институтов, а также выявлять, учитывать и реализовывать новые возможности, которые всегда открываются во время перемен.

Мы видим три среднесрочные цели.

• Во-первых, оздоровление государственных финансов. Это необходимо для того, чтобы они могли служить буфером от новых потрясений и удовлетворять насущные потребности, не вызывая повышения стоимости заимствований для частного сектора. Министры финансов ни в коем случае не должны просто ждать, что проблемы решатся сами собой, когда произойдет ускорение экономического роста. Верно обратное: бюджетная консолидация может высвободить ресурсы для поддержки экономического роста при ведущей роли частного сектора.
• Во-вторых, восстановление внутреннего и внешнего баланса. Это необходимо для того, чтобы чрезмерные макроэкономические дисбалансы не стали помехой развитию. В одних странах нужна бюджетная консолидация, а в других — меры по повышению внутреннего спроса.
• И в-третьих, повышение трендового темпа роста. Это имеет важное значение для того, чтобы в странах создавалось больше рабочих мест, росли государственные доходы и повышалась устойчивость государственного и частного долга.

Для повышения темпов роста необходимы три составляющие: во‑первых, пересмотр мер регулирования, чтобы стимулировать частное предпринимательство; во‑вторых, углубление региональной интеграции и, в-третьих, готовность киспользованию ИИ.

Пересмотр мер регулирования и региональная интеграция тесно связаны друг с другом, в том числе потому, что многие правила и нормативные акты, которые мешают частным предприятиям внутри страны, также ограничивают передвижение товаров, услуг, людей, капитала и идей через границы — многие нормативные акты выполняют роль нетарифных барьеров, анетарифные барьеры являются ключевой составляющей неравенства условий на глобальном уровне.

В этом новом мире двусторонних и плюрилатеральных сделок мы наблюдаем неоднородность ландшафта мировой торговли. Страны снебольшой экономикой, которые зависят от экспорта, вынуждены принимать чужие условия, в то время как страны с крупной и относительно менее открытой экономикой, или страны, контролирующие критически важные для глобальных цепочек поставок факторы производства, имеют преимущество в переговорах. Глядя наэту пеструю картину точек, показывающих страны в разбивке поразмеру импорта и открытости для торговли, мы видим, что страны с самой крупной и наименее открытой экономикой сосредоточены в правом нижнем квадранте (рис. 6).

Многие страны стремятся укрепить свои позиции и обрести право голоса за счет объединения усилий. Здесь мы видим выборку сформировавшихся в мире торговых блоков, каждый из которых обладает большим размером и весом, чем его страны-члены по отдельности (рис. 7). Что мы рекомендуем торговым блокам мира? Сокращать внутренние трения и двигаться вперед по пути интеграции для обеспечения устойчивости и роста.

Наконец, еще одним потенциальным фактором ускорения глобального роста производительности является искусственный интеллект. Мы вФонде ожидаем реального прироста, но у нас очень широкий диапазон оценок: повышение роста производительности в мире на 0,1–0,8 процентного пункта в год.

Кроме того, ИИ упразднит миллионы сегодняшних рабочих мест, и директивные органы должны помочь облегчить этот переход. Старые профессии уйдут в небытие. Появятся новые профессии: специалисты побольшим данным, инженеры в сфере финансовых технологий, эксперты помашинному обучению и другие. Такие перемены не в новинку. Вспомним, как автомобиль заменил лошадь и повозку.

Ключевым фактором в обеспечении максимального прироста производительности и регулировании последствий внедрения ИИ является готовность. Как показало наше исследование, Сингапур, США и Дания занимают лидирующие позиции, в то время как многие другие отстают. Служа каналом распространения глобального передового опыта, МВФ будет оказывать помощь всем государствам-членам и уделять особое внимание регулированию макроэкономических последствий.

***

Внутри Фонда мы, конечно же, тоже стремимся к внедрению собственного ИИ, в том числе для того, чтобы сделать больший объем знаний легко доступным нашим государствам-членам.

Мы повышаем производительность, сохраняя при этом присущую нам бюджетную дисциплину. МВФ покрывает свои операционные расходы за счет собственных доходов, неполагаясь на ежегодные ассигнования, и сохраняет глубокую приверженность экономичности.

Несмотря на растущую сложность мировой экономики и расширение набора услуг, которые мы предоставляем нашим государствам-членам, наши административные расходы сегодня составляют примерно столько же, сколько и 20 лет назад (рис. 8).

Наша работа по развитию потенциала включает в себя предоставление практических рекомендаций, в том числе реализацию почти 3 000 проектов запрошлый год; профессиональную подготовку, в рамках которой за тот же период было проведено свыше 500 курсов для более чем 19 000 должностных лиц; а также проведение конференций, в том числе первой внашей истории конференции для стран с формирующимся рынком в Аль-Уле, Саудовская Аравия, в феврале этого года, которую мы организовали совместно с министром Аль‑Джаданом.

• Наша кредитная деятельность наоснове макроэкономической корректировки и определенных условий в настоящее время включает в себя программы с 43 странами, в рамках которых с октября прошлого года было утверждено финансирование на 37 млрд долларов США, из них почти 5 млрд долларов США — для девяти стран снизким доходом.
• В условиях неопределенности в мире обеспеченность МВФ достаточными ресурсами имеет крайне важное значение. В связи с этим позвольте мне сегодня повторить две просьбы кнашим государствам-членам.

Наконец, я хотела бы привлечь ваше внимание еще к одной теме, а именно Трастовому фонду для ограничения и преодоления последствий катастроф (ККРТ), нашему механизму предоставления грантов для оказания помощи государствам-членам с низким доходом в погашении задолженности пообслуживанию долга перед нами вслучае стихийных бедствий или бедствий в области общественного здравоохранения. По понятным причинам во время пандемии запас средств ККРТ был истощен.

Нашей целью должно быть сохранение возможности оказывать помощь нашим беднейшим государствам-членам, когда они сталкиваются с трудностями понезависящим от них причинам. Необходимые для этого суммы исчисляются не миллиардами, амиллионами, и они могут коренным образом изменить ситуацию. Так что теперь, когда вы вернетесь в свои столицы, я прошу вас вот о чем: пожалуйста, подумайте о том, чтобы начать обсуждение вопроса опополнении ККРТ ради общего блага.

***

Позвольте мне закончить на более легкой ноте. 

В марте прошлого года я выступила вКембриджском университете с речью на тему «Экономические возможности для моих внуков», в которой мы воссоздали ряд знаменитых изречений великого Джона Мейнарда Кейнса — сейчас мы снова воспользуемся той синтезированной аудиозаписью.

И теперь, 18 месяцев спустя, представляю вашему вниманию наш новый цифровой аватар господина Кейнса, неспешно прохаживающийся прямо здесь, по этому залу!

Думаю, что лучше всего закончить этой занятной картиной, — и несмотря навсю тревогу, которую несут с собой перемены, давайте будем оптимистами! Давайте вдохновляться достижениями человечества, которые обязательно принесет нам наступающий год!

Спасибо за внимание!