2026年4月《世界经济展望》：战争阴影下的全球经济
World Economic Outlook, April 2026
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- 2026年4月《世界经济展望》：战争阴影下的全球经济
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- Published: April 14, 2026
概览与核心判断
- 全球经济增速正在放缓，通胀压力再度上升。
- 中东战事可能扰乱经济增长和降通胀进程，构成新的考验。
- 当局需采取灵活的政策，谨慎处理增加国防支出所涉及的权衡取舍问题，并为持续复苏奠定基础。
- 本报告的估计和预测基于“2026年4月1日所掌握的统计信息”。
- 报告完整汇编（PDF版）将于“2026年4月30日前”在线发布。
增长与通胀预测（假设冲突持续时间和范围有限）
- 2026年全球经济增速预计为“3.1%”。
- 2027年全球经济增速预计为“3.2%”。
- 2026年全球总体通胀预计将“略微上升”，并于2027年“恢复下行趋势”。
- 增速放缓和通胀上升的问题预计在新兴市场和发展中经济体尤为明显，尤其是大宗商品进口国。
下行风险与上行情景
- 下行风险主导前景：包括冲突持续更长时间或范围扩大、地缘政治割裂加剧、对人工智能驱动生产率预期的重新评估、或贸易紧张局势再度升级，这些情形可能显著拖累经济增长并破坏金融市场稳定。
- 其他脆弱性因素：公共债务高企和制度信誉削弱会进一步加剧经济脆弱性。
- 上行可能性：如果人工智能带来的生产率提升能够更快实现，或贸易紧张局势持续缓解，则经济活动可能得到提振。
国防支出（第二章要点）
- 国防支出的大规模激增已变得更加频繁，尤其是在新兴市场和发展中经济体。
- 在一次典型的支出激增中，“国防支出在两年半内的增幅将达到GDP的2.7个百分点”，其中“约三分之二”是通过财政赤字来融资的。
- 短期影响：国防扩张可在短期提振经济活动，但也会临时性地推升通胀。
- 中期影响（约三年范围）：财政赤字恶化幅度“约相当于GDP的2.6%”，公共债务增幅“约为7个百分点”，对外收支也将恶化。
- 战争时期代价更大：公共债务上升“约14个百分点”，并造成社会支出下降。
- 国防支出乘数平均“接近于1”，但差异很大，取决于支出如何维持、如何融资和如何分配，以及有多少装备要进口。
冲突的长期经济影响与复苏路径（第三章要点）
- 武装冲突会在发生战事的经济体中造成巨大且持续的产出损失——严重程度超过金融危机或重大自然灾害，并对其他国家产生溢出效应。
- 冲突带来的损失在货币、财政和对外部门之间造成严峻的宏观经济权衡取舍问题，并带来长期创伤效应。
- 经济复苏通常缓慢且不平衡，复苏能否强劲在很大程度上取决于能否长久维持和平。
- 即使和平得以维持，复苏主要由劳动力拉动，战时损失后的资本和生产率往往持续低迷。
- 关键的政策举措包括：尽早稳定宏观经济、实施债务重组、获得国际支持、通过国内改革重建制度，以及实施一揽子旨在共同降低不确定性和重建资本存量的全面政策，这些将有助于促进更强劲的复苏并产生积极的外部效应。
政策建议与优先方向
- 增强适应能力、维持可信的政策框架并加强国际合作，以应对当前冲击并为未来扰动做准备。
- 在扩大国防支出时须谨慎权衡：评估对通胀、财政和外部可持续性的影响，并防止对社会支出的挤出效应以避免社会不满和动荡。
- 在冲突爆发后，优先采取措施稳定宏观经济、推进债务重组并争取国际支持，同时配合国内制度性改革以促进长期复苏。
2026年4月《世界经济展望》：战争阴影下的全球经济
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