Monitor Fiscal, abril de 2021
Fiscal Monitor, April 2021
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- Published: April 1, 2021
Resumen ejecutivo y situación actual
- La campaña de vacunación contra la COVID-19 continúa con ritmos muy desiguales y muchos países carecen de acceso a la vacuna; la inmunización a escala mundial es una necesidad urgente.
- La inmunización a escala mundial se pagaría por sí sola con el aumento del empleo y la actividad económica, generando mayores ingresos tributarios y considerables ahorros en apoyo fiscal.
- Hasta que la pandemia esté bajo control en todo el mundo, la política fiscal debe seguir siendo flexible y brindar apoyo a los sistemas sanitarios, los hogares, las empresas viables y la recuperación económica.
- Muchas economías avanzadas están adoptando medidas de gasto e ingreso en 2021 por un monto promedio de 6% del PIB.
- El apoyo en las economías de mercados emergentes y en especial en los países en desarrollo de bajo ingreso ha sido más reducido y se ha concentrado en las etapas iniciales; gran parte de las medidas están venciendo.
Impacto fiscal de la pandemia: déficits y deuda
- En 2020 los déficits globales como proporción del PIB fueron:
- 11,7% en el caso de la economías avanzadas.
- 9,8% en el de las economías de mercados emergentes.
- 5,5% en el de los países en desarrollo de bajo ingreso.
- El aumento de déficits en economías avanzadas y en algunas economías de mercados emergentes obedeció a incrementos del gasto y disminuciones del ingreso de magnitudes aproximadamente iguales.
- En muchas economías de mercados emergentes y en la mayoría de los países en desarrollo de bajo ingreso, el aumento del déficit se debió, ante todo, al desplome de los ingresos provocado por la desaceleración económica.
- Para 2021 se proyecta que los déficits fiscales se contraigan en la mayoría de los países una vez que concluya o se repliegue el apoyo relacionado con la pandemia, que los ingresos se recuperen en cierta medida y que disminuya el número de solicitudes de prestaciones de desempleo.
- El promedio mundial de deuda pública alcanzó 97% del PIB en 2020, y se proyecta que en 2021 se estabilice en torno a 99% del PIB.
- Pese al aumento de la deuda, el promedio de pagos de intereses ha disminuido en las economías avanzadas y en muchos mercados emergentes por la tendencia a la baja de las tasas de interés de mercado.
- Para los países de bajo ingreso, financiar déficits abultados sigue siendo problemático por limitado acceso al mercado y escaso margen para incrementar ingresos a corto plazo; necesitan asistencia mediante donaciones, financiamiento concesionario, o, en ciertos casos, reestructuraciones de la deuda.
- A mediano plazo se proyecta que los déficits fiscales se contraigan y que en la mayoría de los países las relaciones deuda/PIB se estabilicen o disminuyan, aunque la deuda pública continuará aumentando en unos pocos países debido a factores como el envejecimiento y las necesidades de desarrollo.
Incertidumbre y riesgos
- La incertidumbre en torno a las perspectivas fiscales es inusitadamente elevada.
- Riesgos favorables: avance de la vacunación a un ritmo más rápido de lo previsto podría adelantar el fin de la pandemia, estimular la recaudación y reducir la necesidad de más apoyo fiscal.
- Riesgos adversos: desaceleración económica prolongada, endurecimiento repentino de condiciones financieras en un contexto de fuerte endeudamiento, aumento de quiebras empresariales, volatilidad de precios de materias primas, o agudización del malestar social.
- En general, cuanto más se prolongue la pandemia, mayor será el desafío para las finanzas públicas.
Prioridades de política fiscal y recomendaciones generales
- Mantener apoyo fiscal necesario mientras avanza la vacunación y se afianza la recuperación.
- Implementar sin demora las medidas fiscales anunciadas, reforzando capacidades para la ejecución de proyectos y mejorando procedimientos de adquisición.
- Emprender una transformación verde, digital e inclusiva de la economía.
- Abordar deficiencias de larga data en las finanzas públicas una vez afianzada la recuperación.
- Trazar estrategias a mediano plazo para gestionar riesgos fiscales y financieros.
- Renovar esfuerzos que permitan alcanzar los Objetivos de Desarrollo Sostenible.
- Medidas específicas recomendadas:
- Ampliar la cooperación mundial para contener la pandemia, sobre todo acelerando la vacunación a costo asequible en todos los países.
- Mejor focalización de medidas y adaptación a la capacidad administrativa de los países para mantener apoyo durante la crisis.
- Campaña sincronizada de inversión pública verde por países con espacio fiscal en un entorno de bajas tasas de interés.
- Mantener equilibrio entre riesgos de deuda pública y privada abultada y riesgos de un retiro prematuro del apoyo fiscal mediante marcos fiscales creíbles a mediano plazo.
- Mejorar el diseño de reglas fiscales o recalibrar límites para garantizar una ruta creíble de ajustes (por ejemplo, aprobaciones anticipadas de reformas tributarias).
- Reforzar la transparencia fiscal y prácticas de gestión de gobierno.
- Considerar una contribución temporal a la recuperación tras la COVID-19 impuesta a los ingresos o patrimonios elevados para atender necesidades de financiamiento relacionadas con la pandemia.
- Llevar a cabo reformas tributarias nacionales e internacionales para acumular recursos necesarios para servicios básicos, redes de protección y Objetivos de Desarrollo Sostenible.
Desigualdad, educación y protección social
- La pandemia ha empeorado la pobreza y desigualdades preexistentes y ha demostrado la importancia de redes de protección social y el acceso a servicios básicos (atención sanitaria, educación de calidad, infraestructura digital).
- Ejemplos y hallazgos:
- Los países con mejor acceso a atención sanitaria han registrado menores tasas de mortalidad, teniendo en cuenta la edad de la población y el número de casos.
- Los países con mayor pobreza relativa han reportado un mayor número de contagios, especialmente donde la urbanización está más extendida.
- Cierres de escuelas han producido pérdidas educativas equivalentes a aproximadamente una cuarta parte del curso escolar en las economías avanzadas y a la mitad en las economías de mercados emergentes y en desarrollo.
- Las mayores pérdidas educativas han recaído en niños de familias más pobres y con menor nivel educativo.
- En 2021, las tasas netas de matriculación escolar en las economías de mercados emergentes y en desarrollo podrían caer 1 punto porcentual (aproximadamente 6 millones de niños abandonarían la escuela).
- Los niños que abandonen la escuela sufrirán pérdidas de aprendizaje importantes.
- Respuestas de política económica deben reconocer los distintos aspectos de la desigualdad (ingreso, riqueza, oportunidades) y combinar:
- Políticas predistributivas (afectan ingresos antes de impuestos y transferencias).
- Políticas redistributivas (transferencias y, en menor medida, impuestos).
- Intervenciones prioritarias:
- Invertir más y mejor en educación, sanidad y desarrollo de la primera infancia; reducir ineficiencias en el gasto.
- En economías de mercados emergentes y países en desarrollo de bajo ingreso, la diferencia entre la eficiencia del gasto de un país y la de los países con mejor desempeño varía entre el 8% y el 11% para la atención sanitaria y entre el 25% y el 50% para la educación.
- Fortalecer redes de protección social ampliando cobertura de hogares vulnerables y mejorar la adecuación de las prestaciones mediante reasignación hacia programas más eficaces y mejor identificación y prestación a beneficiarios.
- Reunir los ingresos necesarios:
- Economías avanzadas pueden incrementar la progresividad de la tributación del ingreso, aumentar el recurso a impuestos sobre sucesiones/donaciones y la tributación inmobiliaria; considerar contribuciones para la recuperación de la COVID-19 e impuestos sobre beneficios empresariales «excesivos»; impuestos sobre el patrimonio si las medidas anteriores no son suficientes.
- Economías de mercados emergentes y en desarrollo deben centrarse en fortalecer la capacidad tributaria para financiar más gasto social.
- Actuar de forma transparente anclando reformas en un marco fiscal a mediano plazo cuanto antes; fortalecer gestión financiera pública y mejorar transparencia y rendición de cuentas, sobre todo en medidas de respuesta a la COVID-19.
Financiamiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible y apoyo internacional
- Cumplir los Objetivos de Desarrollo Sostenible de aquí a 2030 exigiría USD 3 billones para 121 economías de mercados emergentes y países en desarrollo de bajo ingreso (2,6% del PIB mundial en 2030).
- Es necesario el apoyo de la comunidad internacional para contribuir a los esfuerzos de reforma; la prioridad inmediata es el acceso asequible a las vacunas.
Opinión pública y cohesión social
- La pandemia ha centrado la atención en la capacidad de los gobiernos para responder; el apoyo popular a mejores servicios públicos probablemente aumente.
- Encuestas transnacionales realizadas antes de la pandemia muestran demanda por mayor gasto financiado mediante impuestos en educación, atención sanitaria y asistencia a ancianos, y por aumentar la progresividad tributaria.
- Un estudio reciente sugiere que si un miembro del hogar enferma por COVID-19 o pierde su empleo, la probabilidad de estar a favor de la tributación progresiva aumenta en 15 puntos porcentuales.
- Satisfacer la creciente demanda de servicios públicos básicos y políticas más inclusivas es fundamental para fortalecer la confianza pública y respaldar la cohesión social.
Fondo Monetario Internacional — Monitor Fiscal, abril de 2021
Content in this bundle
- Resumen Ejecutivo. Capítulo 1: Adaptar las respuestas fiscales. Monitor Fiscal, abril de 2021
- Resumen Ejecutivo. Capítulo 2: Una oportunidad justa. Monitor Fiscal, abril de 2021
- Executive Summary