Una cuestión crítica

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• Authors: CHRISTOPHER EVANS, MARIKA SANTORO, MARTIN STUERMER
• Published: December 20, 2023

Resumen ejecutivo

• La fragmentación de los mercados de minerales críticos frenaría la transición a la energía limpia.
• La carrera entre potencias enfrentadas para asegurarse el acceso a minerales estratégicos podría contribuir a las presiones sobre los precios e incrementar el costo de la transición climática.
• En términos amplios, las nuevas barreras comerciales de los mercados de materias primas se han duplicado desde la invasión rusa de Ucrania, ya que los productores imponen restricciones al transporte.
• Incluso sin controles de exportación por razones geopolíticas, los países necesitarán provisiones récord de minerales críticos para contrarrestar los peores efectos del cambio climático y alcanzar la meta de cero emisiones netas.

Demanda proyectada de minerales críticos

• La Agencia Internacional de Energía pronostica que:
  • la demanda de cobre se multiplicará por 1,5,
  • la de níquel y cobre se duplicará,
  • y la de litio se multiplicará por seis antes de 2030.
• Estos aumentos proyectados incrementarían los precios y podrían hacer que estos minerales sean tan importantes para la economía mundial como el petróleo en las próximas dos décadas.

Vulnerabilidad de la oferta y características del mercado

• Minerales clave: cobre, níquel, cobalto y litio son insumos críticos para VE, baterías, cableados, paneles solares y turbinas eólicas.
• Ejemplo de intensidades de insumo por batería de VE normal:
  • 8 kg de litio
  • 35 kg de níquel
  • 15 kg de cobalto
• Concentración de la producción:
  • Dos tercios del cobalto mundial se extraen solo de minas de la República Democrática del Congo.
  • Los tres principales productores de níquel y litio controlan más del 60% de la oferta.
• Características que aumentan la vulnerabilidad:
  • Alta concentración de la producción.
  • Demanda extendida y comercio amplio de materias primas.
  • Dificultad para deslocalizar la producción minera: extracción lenta y costosa incluso donde existen depósitos.
  • Minerales difíciles de sustituir, con respuestas de oferta lentas ante aumentos de precios.
• Conclusión: la combinación de concentración y baja reactividad de oferta y demanda hace a estos minerales extremadamente vulnerables a restricciones comerciales.

Escenario ilustrativo de fragmentación y efectos sobre precios y la transición

• Diseño del experimento: los mercados de cuatro minerales críticos fueron divididos en dos bloques hipotéticos que se niegan a comerciar entre sí, según la votación sobre Ucrania en la ONU en 2022.
• Resultados principales:
  • Para el bloque hipotético China-Rusia+: la incapacidad de importar cobre, níquel, litio y cobalto de países como Chile, la República Democrática del Congo e Indonesia llevaría a un nuevo aumento de precios del 300% en promedio.
  • El encarecimiento de la adquisición de minerales reduciría la inversión en paneles solares y turbinas eólicas y la cantidad de vehículos eléctricos.
  • Para el bloque hipotético EE.UU.-Europa+: la fragmentación produciría una sobreoferta de la mayoría de estos minerales de extracción, pero el uso se vería obstaculizado por el tiempo necesario para ampliar la capacidad de refinamiento.
  • Hasta 2030, la fragmentación genera solo pequeños avances en el bloque EE.UU.-Europa+: produciría unos cuantos VE más, pero no aumentaría la capacidad de energía renovable.
• Impacto global agregado:
  • La inversión neta mundial en tecnologías de energías renovables y producción de VE sería aproximadamente un 30% menor si se usan las emisiones de gases de efecto invernadero como ponderaciones para agregar resultados regionales.

Iniciativas y recomendaciones de política

• Cooperación multilateral:
  • Llegar a un acuerdo en normas mejoradas de la Organización Mundial del Comercio sobre restricciones y aranceles a la exportación, así como sobre subsidios discriminatorios.
  • Priorizar un “corredor verde”: un acuerdo de mínimos para preservar el libre flujo de minerales críticos y no discriminar empresas según su país de origen.
• Infraestructura internacional de información:
  • Crear una institución o plataforma dedicada exclusivamente a los minerales críticos, similar a la Agencia Internacional de Energía o la Organización para la Alimentación y la Agricultura, para mejorar el intercambio de datos y la estandarización del mercado.
• Políticas nacionales y medidas proactivas:
  • Diversificación de las fuentes de suministro de materias primas.
  • Aumento de la inversión en extracción minera, prospección y almacenamiento.
  • Fomento del reciclaje de minerales críticos.
• Diseño cuidadoso de políticas industriales:
  • Garantizar tratamiento equitativo de empresas en mercados competitivos para evitar efectos indirectos transfronterizos adversos, reducir distorsiones e ineficiencias, y mitigar riesgos fiscales y resultados políticos negativos.
  • Evitar políticas de “localización por afinidad ideológica” y prescripciones de contenido nacional que distorsionen mercados y eleven costos.
  • Crear un marco de consulta internacional sobre prácticas de localización por afinidad ideológica para detectar y mitigar efectos indirectos transfronterizos negativos.

Conclusión

• La fragmentación de los mercados de minerales críticos podría encarecer y demorar la transición hacia energías limpias y las políticas de mitigación del cambio climático.
• La cooperación multilateral en materia comercial y el aumento del intercambio de datos son fundamentales para impedir nuevos obstáculos a un sistema energético mundial más limpio.
• Es urgente comprender mejor las complejas cadenas de valor de los minerales críticos, que quizás lleguen a ser tan importantes para la economía mundial como lo es hoy el petróleo.

Christopher Evans; Marika Santoro; Martin Stuermer — Una cuestión crítica, FINANZAS & DESARROLLO, Diciembre de 2023