Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности
Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности
октябрь 2020 г.
октябрь 2020 г.
Пандемия COVID-19 негативно отразилась на денежных потоках сектора нефинансовых корпораций, спровоцировав проблемы с ликвидностью и платежеспособностью. В странах Группы семи объем заимствований резко возрос в марте и продолжил расти во втором квартале 2020 года благодаря выборке кредитных линий и беспрецедентным мерам политики поддержки роста. Это позволило компаниям сформировать денежные резервы, чтобы пережить период сократившихся денежных потоков и высокой неопределенности. В США рынок облигаций быстро рос с конца марта, но условия предложения кредита на рынке банковских ссуд и синдицированных займов ужесточились. В других странах Группы семи условия предложения кредита несколько смягчились на всех рынках во втором квартале. Среди компаний, зарегистрированных на бирже, относительно большую финансовую напряженность в некоторых странах на ранних стадиях кризиса испытали организации, чья платежеспособность и ликвидная позиция до начала пандемии COVID-19 была слабее, а также небольшие фирмы. Однако остаточные признаки напряженности сохранялись по состоянию на конец июня, когда снижение котировок на фондовом рынке французских, британских и американских компаний, имевших уязвимые места в отношении ликвидности до COVID-19, составило от 4 до 10 процентных пунктов. Интервенции, особенно направленные непосредственно на корпоративный сектор, оказали в целом благоприятное воздействие. В дальнейшем преждевременное сворачивание мер поддержки может поставить под угрозу достигнутые на сегодняшний день успехи в удовлетворении в целом потребностей сектора нефинансовых корпораций в финансировании.
Остановка экономической активности в результате кризиса, спровоцированного пандемией COVID-19, привела к временному сокращению углеродных выбросов, однако вопрос о долгосрочном влиянии пандемии на переход к низкоуглеродной экономике остается открытым. Экономические последствия кризиса могут ограничить возможности предприятий по инвестированию в экологически чистые проекты, что будет тормозить такой переход. Вместе с тем кризис, вызванный COVID-19, также может подтолкнуть к структурному смещению предпочтений потребителей и инвесторов в сторону экологически чистой продукции. Это, в свою очередь, будет создавать возможности для внедрения мер по смягчению влияния изменения климата, что позволит диверсифицировать экономику и отказаться от ископаемых видов топлива. Анализ предыдущих явлений финансового и экономического стресса подводит авторов данной главы к выводу о том, что ужесточение финансовых ограничений, наряду с неблагоприятными экономическими условиями в целом пагубно сказываются на экологических показателях деятельности предприятий, ведут к сокращению инвестиций в экологически чистые проекты и приводят к отставанию в развитии на несколько лет. Это означает, что кризис, вызванный пандемией COVID-19, может потенциально замедлить переход к низкоуглеродной экономике. Принимая во внимание неотложную необходимость сокращения выбросов парниковых газов, следует подчеркнуть важность мер политики в области климата и реализации «зеленых» инвестиционных пакетов в поддержку экологически чистого восстановления экономики и перехода к низкоуглеродным источникам энергии. Меры политики, нацеленные на обеспечение устойчивого финансирования, такие как повышение прозрачности и стандартизации, могут оказать дальнейшее содействие в мобилизации «зеленых» инвестиций и ослаблении финансовых ограничений предприятий.
© 2026 International Monetary Fund. All rights reserved.