Los pilares de la seguridad económica

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Las actuales perturbaciones en las cadenas de suministro reafirman la importancia de un sistema multilateral de comercio basado en las normas de la OMC.
Un sistema multilateral de comercio fuerte es, según el autor, "la mejor garantía de seguridad económica" porque ofrece flexibilidad a empresas y hogares frente a escaseces imprevistas.
La relocalización y la deslocalización entre aliados son políticas populares, pero la "flexiguridad" que ofrece el multilateralismo permite una rápida sustitución entre proveedores alternativos.

Solo una pequeña minoría de las empresas de Estados Unidos importa el mismo producto desde más de un país (Antràs, Fort y Tintelnot, 2017).
Los economistas de la OMC estiman que 19% de las exportaciones mundiales son de productos “cuello de botella” (productos con pocos proveedores pero con una gran cuota de mercado). Este porcentaje se ha duplicado en las dos últimas décadas.
McKinsey estima que las perturbaciones en las cadenas de suministro cuestan a las empresas, cada década, más de 40% de los beneficios anuales, en promedio.
El comercio bilateral entre China y Estados Unidos alcanzó un máximo histórico en 2022, pese a los altos y persistentes aranceles.

Según cálculos citados por el autor, 10% de los productos más esenciales representan 90% de los beneficios del comercio (Ossa, 2015).
Los economistas de la OMC estiman que:
- La fragmentación de la economía mundial en dos bloques rivales reduciría los ingresos reales, en promedio, en 5,4%.
- El resurgir del multilateralismo podría incrementar los ingresos reales en 3,2%.
- El costo de oportunidad de renunciar a la cooperación internacional y avanzar hacia la rivalidad geopolítica es de 8,6%.
- Los costos de oportunidad oscilan entre 6,4% para las economías desarrolladas, 10,2% para las economías en desarrollo y 11,3% para las economías menos desarrolladas.

Grossman, Helpman y Lhuillier (2023) identifican dos fallas de mercado opuestas que podrían justificar intervención:
- Subinversión en resiliencia: las empresas no internalizan todos los costos de las perturbaciones, que recaen en consumidores.
- Sobreinversión en resiliencia: las empresas pueden sobreinvertir para aprovechar beneficios extraordinarios derivados de perturbaciones.
Conclusión práctica: los argumentos a favor de intervenir mediante políticas en las cadenas mundiales de suministro son débiles; la resiliencia es deseable pero costosa.
Excepción: consideraciones de seguridad nacional podrían justificar intervenciones limitadas para internalizar externalidades de seguridad.
Evidencia histórica:
- Tras el brote de COVID-19, el comercio se recuperó en tan solo tres trimestres tras la desaceleración en el segundo trimestre de 2020.
- Un año después del inicio de la guerra en Ucrania, el comercio se estaba comportando por encima de las expectativas tras cierta caída inicial en algunos productos, como el trigo.
- Ejemplo de adaptación: Etiopía importaba 45% de su trigo desde Rusia y Ucrania antes de la guerra; tras la guerra las importaciones desde Rusia cayeron 75% y desde Ucrania hasta 99,9%, pero Etiopía aumentó fuertemente sus importaciones desde Estados Unidos y Argentina.

El principal papel de las políticas es ofrecer un marco económico donde prosperen cadenas de suministro resilientes; en este papel, la defensa del sistema multilateral de comercio es vital.
La naturaleza basada en reglas del sistema multilateral:
- Mantiene bajas, no discriminatorias y previsibles las barreras comerciales.
- Reduce el riesgo de que las políticas provoquen perturbaciones en las cadenas de suministro.
- Incrementa la probabilidad de que los mercados se mantengan abiertos cuando el acceso a fuentes alternativas es más necesario.
La credibilidad del sistema multilateral de comercio es fundamental; cualquier violación de las normas de la OMC supone daño colateral que socava el funcionamiento del sistema.
Analogía institucional: el reto de la OMC de preservar la credibilidad es comparable al reto de los bancos centrales de anclar las expectativas de inflación.
Handley (2014): una reducción de los aranceles consolidados incrementa los flujos comerciales aun cuando los aranceles aplicados no cambien, al disminuir la incertidumbre en torno a la política comercial.

Si el objetivo es fortalecer la resiliencia de las cadenas mundiales de suministro, la OMC denomina “reglobalización” a la idea de trabajar hacia una globalización más inclusiva en la que participen una mayor variedad de países.
Implicación: mejorar el marco multilateral de comercio puede ampliar la participación en las cadenas mundiales de valor y fortalecer la resiliencia global.

RALPH OSSA, “Los pilares de la seguridad económica”, FINANZAS & DESARROLLO, Junio de 2023.

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