Perspectives économiques régionales

L’Europe a surmonté de grands chocs, mais la croissance ralentit, la progression des exportations s’inverse sous l’effet des droits de douane et les marchés obligataires intègrent l’accroissement des risques. Les baisses des taux d’intérêt et la hausse des dépenses budgétaires, y compris dans la défense, n’ont pas stimulé la demande privée. L’écart de productivité avec les États-Unis reste important et les réformes structurelles sont à la traîne. Les priorités nationales et la lenteur des processus décisionnels de l’UE freinent l’intégration des marchés du capital, du travail et des produits. Sans raffermissement de la croissance et assainissement des finances publiques, la dette européenne pourrait atteindre en moyenne 130 % du PIB d’ici à 2040, ce qui exige un grand rééquilibrage budgétaire. À court terme, il faut sauvegarder la stabilité des prix, lancer l’assainissement des finances publiques et préserver l’ouverture commerciale. La croissance à long terme dépend de réformes structurelles urgentes. Les solutions sont à la portée de l’Europe. Le démantèlement de la fragmentation du marché, la simplification de la règlementation et la stimulation de l’investissement font l’objet d’un intense débat. Bien regrouper les réformes et les échelonner, et les réaliser au moment voulu peut permettre de recueillir un large soutien en faisant bénéficier la société de leurs bienfaits. Et un processus décisionnel plus agile dans l’UE aiderait à passer plus rapidement de la constatation à des mesures énergiques.