COVID-19 : la riposte du FMI

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Résumé de la riposte

Le Fonds monétaire international (FMI) réagit à la crise du coronavirus à une vitesse sans précédent et mobilise une capacité de prêt de 1 000 milliards de dollars pour aider ses pays membres à préserver la vie et les moyens de subsistance des populations, en particulier les plus vulnérables.
Le FMI travaille 24h/24 pour fournir des conseils, de l’assistance technique et des ressources financières.
À ce jour, un cinquième seulement de la capacité de prêt du FMI est engagé.

Mécanismes financiers d’urgence

Le FMI répond à un nombre record de demandes de financement d’urgence : plus 100 pays membres à ce jour.
Le FMI a doublé l’accès à ses mécanismes de financement d’urgence (facilité de crédit rapide — FCR — et instrument de financement rapide — IFR), ce qui lui permettra de répondre à des demandes estimées à environ 100 milliards de dollars.
Ces mécanismes permettent de fournir une aide d’urgence sans qu’il soit nécessaire d’adopter un programme à part entière.
Le conseil d’administration du FMI a déjà approuvé des financements à une vitesse record pour quelque 60 pays.
Le FMI a simplifié ses procédures d’examen interne et estime pouvoir rendre les ressources disponibles quelques semaines après réception d’une demande de financement d’urgence, sous réserve des conditions requises.

Dons d’allégement de la dette et appels à l’allégement

Le conseil d’administration du FMI a approuvé un allégement immédiat du service de la dette pour 27 pays au titre de la version réaménagée du fonds fiduciaire d’assistance et de riposte aux catastrophes (fonds fiduciaire ARC).
Les pays membres les plus pauvres et les plus vulnérables recevront des dons couvrant leurs obligations envers le FMI pour une phase initiale de six mois.
Le FMI s’emploie à presque tripler la dotation du fonds fiduciaire ARC, d’environ 500 millions de dollars à 1,4 milliard de dollars, en vue de prolonger la durée de l’assistance.
Le 25 mars, la directrice générale du FMI et le président de la Banque mondiale ont invité les créanciers bilatéraux à suspendre les règlements du service de la dette des pays les plus pauvres.
Le G-20 a répondu à cet appel le 15 avril en suspendant le remboursement des prêts bilatéraux officiels des pays les plus pauvres.
L’Institut de finance internationale a invité les créanciers du secteur privé à renoncer aux remboursements de la dette jusqu'à la fin de l'année sans déclarer les emprunteurs en faillite.

Accroissement de la liquidité et modifications des accords en cours

Le FMI a approuvé la création d’une ligne de liquidité à court terme pour apporter un soutien renouvelable aux pays membres dont la politique économique et les paramètres fondamentaux sont solides.
Le FMI augmente les ressources des programmes de prêt en vigueur afin de tenir compte des nouveaux besoins urgents provoqués par la pandémie (acquisition de fournitures et équipements médicaux, endiguement du virus, etc.).

Mesures budgétaires et monétaires mondiales

Le FMI estime que les mesures discrétionnaires prises par les pays en vue d’endiguer la pandémie et son impact économique se chiffrent à environ 9 000 milliards de dollars, soit 1 000 milliards de dollars de plus qu’il y a un mois seulement.
- Appui budgétaire direct : actuellement estimé à 4 400 milliards de dollars dans le monde.
- Prêts, prises de participation, garanties et autres opérations quasi budgétaires : total de 4 600 milliards de dollars.
Les pays avancés et les pays émergents du G-20 représentent un total d’interventions de 7 000 milliards de dollars.
Les banques centrales ont annoncé leur intention d’accroître leur apport de liquidités, y compris sous forme de crédits et d’achat d’actifs, d’au moins 6 000 milliards de dollars et se disent prêtes à en faire davantage si les conditions l’exigent.
Mesures des banques centrales décrites :
- Abaissement des taux directeurs (dans les pays avancés, à des niveaux historiquement bas).
- Apport de liquidités supplémentaires, opérations d’open market.
- Accroissement de l’apport de liquidités en dollars via accords de swap.
- Rétablissement et lancement de dispositifs et programmes d’achat d’actifs, y compris obligations d’entreprises.

Priorités politiques recommandées par la directrice générale

Trois priorités nationales à concentrer pendant la crise :

1. Préserver les vies : financer les systèmes de santé, acheminer les ressources aux médecins, infirmières et hôpitaux, acheter des équipements médicaux, aider les plus vulnérables, et s’abstenir de restrictions à l’exportation de fournitures médicales. 2. Préserver les moyens de subsistance : fournir des transferts monétaires, des subventions salariales, des allégements d’impôts, améliorer provisoirement l’assurance chômage (prolongement de la durée, augmentation des prestations, assouplissement de l’admissibilité), et envisager des congés maladie et familiaux payés lorsque ceux-ci ne font pas partie des prestations courantes. 3. Préparer la reprise : préparer la réouverture de l’économie en collaboration avec les professionnels de la santé et être prêts à adopter des mesures de relance budgétaire pour rehausser la demande et stimuler la reprise de l’activité.

En matière de politique monétaire et financière : fournir suffisamment de liquidité aux banques et aux sociétés financières non bancaires, offrir des garanties de crédit temporaires et ciblées, et encourager provisoirement un prolongement des échéances par les autorités de réglementation, de manière circonscrite dans le temps.

Processus et conditions d’accès au financement du FMI

Tout pays membre du FMI peut présenter une demande d’aide d’urgence.
Conditions pour obtenir une aide au titre de la FCR ou de l’IFR :
- Présenter une dette viable ou en voie de l’être.
- Avoir des besoins urgents de financement de la balance des paiements.
- Appliquer des mesures appropriées pour faire face à la crise.
Le FMI prend en considération toute opération de restructuration de la dette en cours et ses perspectives de réussite.
Pour les pays ayant déjà un accord avec le FMI, il peut être judicieux d’augmenter ou de rééchelonner l’accès aux ressources dans le cadre de l’accord existant ou de solliciter un appui dans le cadre de la FCR ou de l’IFR.

Impact attendu et conditions pour un redressement rapide

Le rythme du redressement dépendra des mesures prises pendant la crise : si les mesures protègent l’emploi, empêchent expulsions et faillites, et préservent les réseaux commerciaux, le redressement se produira plus tôt et plus paisiblement.
Les pays confrontés à un espace budgétaire limité peuvent demander l’appui du FMI via ses mécanismes de prêt.
Le FMI a lancé un outil de suivi des mesures de politique budgétaire, monétaire et financière prises par les pays du monde entier pour favoriser l’échange d’informations et la coopération internationale.