Moniteur des finances publiques, octobre 2021
Fiscal Monitor, March 2021
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- Moniteur des finances publiques, octobre 2021
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- Published: March 18, 2021
Contexte général
- Les mesures de soutien budgétaire prises par les pouvoirs publics pendant la pandémie de COVID-19 ont sauvé des vies et des emplois.
- Ces mesures ont entraîné une augmentation des besoins bruts de financement et des facteurs de vulnérabilité connexes, de sorte que la dette publique restera probablement élevée pendant de nombreuses années.
- Vaccination et soutien budgétaire ont contribué à une reprise naissante, mais les risques demeurent élevés en raison de l’apparition de nouveaux variants du virus, d’un endettement élevé et du niveau de pauvreté.
- Les perspectives sont très incertaines et différenciées selon les pays, avec un accès inégal aux vaccins.
Chapitre 1 : Conduite de la politique budgétaire dans un contexte de reprise incertaine
- Nécessité de continuer à faire preuve de souplesse dans la conduite de la politique budgétaire et de renforcer les cadres correspondants à moyen terme.
- La politique budgétaire doit être adaptée à l’évolution de la pandémie et à l’interaction entre les vaccins, le virus et ses variants.
- Dans les pays avancés, le passage d’un soutien budgétaire à des mesures à moyen terme visant à « reconstruire en mieux » aura des effets positifs à l’échelle mondiale.
- Les pays émergents et les pays en développement à faible revenu présentent des perspectives plus difficiles, marquées par :
- des séquelles économiques permanentes ;
- une diminution des recettes ;
- un besoin d’aide internationale pour accroître l’accès aux vaccins et aux fonds nécessaires à la réalisation des objectifs de développement durable.
Chapitre 2 : Maintenir le soutien tout en signalant la viabilité de la dette
- Les autorités doivent éviter de mettre prématurément fin au soutien budgétaire tout en montrant que leur niveau d’endettement est viable à long terme.
- Instruments pour s’engager à réduire le déficit à l’avenir :
- mettre en œuvre des réformes budgétaires structurelles (par exemple réforme des retraites, réforme des subventions) ;
- prévoir l’adoption d’une loi modifiant les impôts ou les dépenses ;
- respecter des règles budgétaires conduisant à une réduction du déficit à terme (par ex. règles relatives à l’endettement).
- Observations empiriques présentées :
- Les pays qui appliquent des règles relatives à l’endettement parviennent à réduire leur dette plus rapidement que les autres.
- Les règles budgétaires doivent offrir suffisamment de marge de manœuvre pour engager des dépenses en cas de besoin.
- Les autorités qui s’engagent à l’assainissement et atteignent des niveaux élevés de transparence budgétaire retirent des avantages notables : budgets plus crédibles, annonces mieux perçues par les médias et taux d’intérêt plus bas sur leur dette.
- Pour revenir aux niveaux d’endettement d’avant la pandémie, il faudrait atteindre pendant plus de dix ans des soldes budgétaires primaires plus élevés qu’avant la pandémie, ce qui est rendu difficile par :
- les dépenses liées à la crise ;
- les tensions préexistantes dues au vieillissement de la population ou aux besoins de développement ;
- la difficulté à accroître les recettes.
Résumé des orientations politiques clés
- Maintenir le soutien budgétaire là où il est nécessaire pour protéger vies et moyens de subsistance.
- Renforcer les cadres budgétaires à moyen terme pour gérer l’incertitude et restaurer la crédibilité fiscale.
- Utiliser un mélange d’instruments : réformes structurelles, lois budgétaires, règles fiscales crédibles et transparence accrue.
- Mobiliser une aide internationale accrue pour les pays émergents et les pays en développement à faible revenu afin d’élargir l’accès aux vaccins et aux financements du développement.
Moniteur des finances publiques, octobre 2021.
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- Chapitre 1 : Conduite de la politique budgétaire dans un contexte de reprise incertaine
- Résumé du chapitre 2. Moniteur des finances publiques, octobre 2021
- Executive Summary