Rapport sur la stabilité financière dans le monde, avril 2024 : Bientôt
Global Financial Stability Report, April 2024
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- Rapport sur la stabilité financière dans le monde, avril 2024 : Bientôt
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- Published: April 8, 2024
Vue d’ensemble générale
- Titre : Rapport sur la stabilité financière dans le monde
- Sous-titre : Des fragilités financières dans le dernier kilomètre de la désinflation
- Date de publication indiquée : avril 2024
- Thème principal : Les risques pesant sur la stabilité financière mondiale à court terme se sont estompés au moment où nous entrons dans le dernier kilomètre de la désinflation mais des vulnérabilités à moyen terme sont en train de s’intensifier.
Chapitre 1 : Des fragilités financières dans le dernier kilomètre de la désinflation
- Constats clés :
- Les conditions financières se sont détendues à l’échelle internationale depuis l’édition d’octobre 2023 du Rapport sur la stabilité financière dans le monde.
- Cette détente tient aux anticipations selon lesquelles la désinflation mondiale entre dans son « dernier kilomètre » et la politique monétaire va s’assouplir.
- Les pays émergents ont fait preuve de résilience et certains pays préémergents ont émis des titres sur les marchés internationaux.
- Il apparaît de plus en plus probable que l’économie mondiale connaîtra un atterrissage en douceur.
- Les fissures du système financier mises au jour par le niveau élevé des taux d’intérêt ne se sont pas aggravées.
- Les risques pesant sur la stabilité financière mondiale à court terme se sont estompés.
- Risques et vulnérabilités persistants :
- Le dernier kilomètre est jonché de plusieurs risques saillants.
- Tensions croissantes dans le secteur de l’immobilier commercial.
- Signes de détérioration du crédit au niveau des entreprises, susceptibles d’être exacerbés par des chocs négatifs.
- Un ralentissement de la désinflation pourrait surprendre les investisseurs, entraînant une correction des prix des actifs et une résurgence de la volatilité sur les marchés financiers.
- Accumulation continue de la dette dans les secteurs public et privé, constituant une vulnérabilité à moyen terme.
Chapitre 2 : L’essor du crédit privé et les risques qu’il implique
- Définition et contexte :
- Le crédit privé est une catégorie d’actifs à l’essor rapide dont la vocation est généralement d’octroyer des prêts à des entreprises de taille intermédiaire, en dehors du cadre des banques commerciales et des marchés obligataires, et dont la taille rivalise désormais avec celle d’autres marchés du crédit.
- Vulnérabilités identifiées :
- Relative fragilité des emprunteurs.
- Part croissante de véhicules d’investissement semi-liquides.
- Multiples niveaux d’effets de levier.
- Valorisations dépassées et potentiellement subjectives.
- Manque de clarté des relations entre les participants.
- Risques systémiques potentiels :
- Si le crédit privé reste opaque et poursuit sa croissance exponentielle dans un contexte de surveillance prudentielle limitée, ces vulnérabilités pourraient revêtir une importance systémique.
- Recommandations de politique :
- Les autorités pourraient envisager d’adopter une approche plus volontariste s’agissant de la supervision et de la réglementation du crédit privé.
- Il est nécessaire de combler les lacunes en matière de données et de renforcer les exigences en matière de communication de l’information pour évaluer les risques de façon exhaustive.
- Les autorités devraient surveiller attentivement et traiter les risques de liquidité et de conduite dans les fonds — en particulier les fonds de détail — pouvant faire face à des risques de rachat plus élevés.
Chapitre 3 : Les cyberrisques, une préoccupation croissante pour la stabilité macrofinancière
- Contexte et évolution :
- Dans un contexte d’accélération de la transition numérique, d’évolution des technologies et d’exacerbation des tensions géopolitiques, les cyberrisques sont en hausse.
- Même si aucun cyberincident n’a pris une ampleur systémique à ce jour, le risque de pertes extrêmes à la suite de ce type d’incidents a augmenté.
- Exposition et conséquences possibles :
- Le secteur financier est fortement exposé.
- Un grave cyberincident pourrait mettre en péril la stabilité macrofinancière en entraînant une perte de confiance, la perturbation de services essentiels et, du fait de l’interconnexion technologique et financière, des répercussions sur d’autres institutions.
- Mesures recommandées :
- Législation plus étoffée en matière de cybersécurité et dispositifs de gouvernance adaptés au niveau des sociétés.
- Renforcement des cadres publics, en particulier dans les pays émergents et les pays en développement où ils restent généralement inadaptés.
- Mise au point de stratégies nationales efficaces en matière de cybersécurité ainsi que de dispositifs de réglementation et de contrôle adaptés.
- Formation du personnel à la cybersécurité et création de conventions nationales et internationales de partage des informations.
- Amélioration du signalement des cyberincidents pour accroître l’efficacité du suivi des risques.
- Les organes de contrôle doivent engager la responsabilité des administrateurs s’agissant de la gestion de la cybersécurité des sociétés financières et promouvoir une culture du risque avisée, de bonnes pratiques, ainsi que des formations et sensibilisations à la cybersécurité.
- Les sociétés financières devraient mettre au point et tester des procédures de réponse et de retour à la normale.
- Les autorités nationales devraient élaborer des protocoles de riposte et des dispositifs de gestion de crise efficaces.
Rapport sur la stabilité financière dans le monde, avril 2024 — sommaire des chapitres et recommandations.
Content in this bundle
- Global Financial Stability Report
- Les Cyberrisques, Une PréOccupation Croissante Pour La Stabilité MacrofinancièRe
- Executive Summary