2022年10月「国際金融安定性報告書（GFSR）」
Global Financial Stability Report, October 2022
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- 2022年10月「国際金融安定性報告書（GFSR）」
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- Published: October 11, 2022
概要
- 報告は、高インフレに対する中央銀行の政策対応、新興市場国と発展途上国における気候ファイナンスのギャップ、オープンエンド型投資ファンドが資産市場の脆弱性に与える影響を分析している。
- 連鎖的なショックが続く中、国際金融安定性リスクが高まっている。市場の流動性低下が価格変動を増幅している可能性が指摘されている。
第1章：高インフレの新環境における金融の安定性 — 主な分析と所見
- 高インフレ環境とウクライナでのロシアの戦争、および欧州・世界のエネルギー市場の波及効果が金融安定リスクを高めている。
- 市場流動性が乏しい状況で金融環境が無秩序にタイト化した場合、既存の脆弱性と相互作用してリスクが増大する。
- 新興国市場のリスク要因：
- 金利の上昇
- ファンダメンタルズの弱さ
- 大規模な資本流出
- フロンティア市場を中心に借入コストを押し上げ、今後もデフォルトする国が出るリスクが高まっている。
- 中国のリスク要因：
- 住宅販売の急激な落ち込みが開発業者への圧力を高めている。
- 不動産の低迷が深刻化しており、金融部門への波及のリスクが高まっている。
第2章：新興国と途上国における民間の気候ファイナンスの拡大 — 課題と提案
- 新興市場国と発展途上国は、気候変動を緩和し適応するために多額の気候ファイナンスを必要としている。
- 民間資金の動員に関する主な示唆：
- カーボンプライシング、気候関連情報のディスクロージャー、クライメートトランジションのタクソノミーを含む気候政策が民間の気候ファイナンスを動員するために極めて重要である。
- 革新的な金融商品は民間の気候ファイナンスの規模拡大に寄与する。
- 国際開発銀行を含む公共部門が、民間投資を活用しリスク吸収能力を提供する主要な支援的役割を果たす必要がある。
- IMFの役割として、政策助言やサーベイランス、能力開発、強靭性・持続可能性トラスト（RST）を通じた資金調達による触媒的役割が挙げられている。
第3章：ストレス時における資産価格の脆弱性 — オープンエンド型投資ファンドの役割と政策示唆
- オープンエンド型投資ファンドは金融市場で重要な役割を果たすが、日次で償還ができ、流動性の低い資産を保有するファンドは、償還殺到と資産の投げ売りを通じて負のショックを一段と増幅させる可能性がある。
- こうしたメカニズムは資産市場のボラティリティの一因となり、潜在的に金融安定の脅威になりうる。
- 新興国市場への波及：
- ファンドによるショックの増幅は新興国市場にも波及し、金融環境のタイト化につながる可能性がある。
- 政策当局への推奨：
- 流動性管理ツールが利用可能であり、適切に調整され、ファンドによって活用されていることを確実にするべきである。
出典: 2022年10月「国際金融安定性報告書（GFSR）」（ページ概要）
Content in this bundle
- 第2章 - 新興国と途上国における民間の気候ファイナンスの拡大 課題と機会
- 第3章: ストレス下の資産価格の脆弱 オープンエンド型ファンドの役割
- Executive Summary