Действенные реформы превратили Грецию в одну из самых быстрорастущих экономик Европы.
Константинос Хацидакис — вице-президент правительства Греции и бывший министр экономики и финансов.
Мнения, выраженные в статьях и других материалах, принадлежат авторам и не обязательно отражают политику МВФ.
Греция, некогда считавшаяся «ахиллесовой пятой» экономики Европы, теперь становится неожиданным примером успеха. Такое поразительное улучшение ситуации подкрепляется положительными темпами роста, опережающими средние в Европейском союзе, значительным ростом инвестиций, рекордно высоким экспортом и сокращением безработицы до уровней, невиданных в течение более чем десятилетия. Налогово-бюджетная политика остается последовательной и обеспечивает увеличение первичных профицитов, а государственный долг сократился почти на 55 процентных пунктов ВВП — это одно из самых значительных сокращений, когда-либо наблюдавшихся в Европе.
Помимо налогово-бюджетных и макроэкономических показателей, у этого процесса преобразований есть и качественный аспект: все более благоприятный для инвесторов деловой климат, улучшение условий финансирования, государство, демонстрирующее более умелое управление экономикой, и, безусловно, восстановление кредитного рейтинга Греции до инвестиционного уровня.
Такие уверенные экономические показатели возникли не в вакууме. Это результат реализации надлежащего набора мер политики: осмотрительной налогово-бюджетной политики для восстановления доверия участников рынка, последовательных усилий по оздоровлению нашей банковской системы и реализации способствующих росту структурных реформ.
В налогово-бюджетной сфере после пандемии мы неуклонно улучшаем наши показатели: в 2024 году первичный профицит достиг 4,8 процента ВВП, что обеспечило в тот год общий профицит бюджета в размере 1,3 процента. Важно отметить, что это было достигнуто не посредством драконовских мер жесткой экономии, а благодаря экономическому росту и, что самое важное, решительным усилиям по борьбе с уклонением от уплаты налогов, которые, по нашим оценкам, в прошлом году увеличили доходы почти на 3 процента.
Что касается банковского сектора, мы успешно очистили балансы и ограничили необслуживаемые кредиты. Эта важная веха позволила греческим кредиторам полностью восстановить свою насущную роль в финансировании реальной экономики. В то же время депозиты стабильно растут, а высокая рентабельность дополнительно укрепляет показатели достаточности капитала. Успешная продажа Греческим фондом финансовой стабильности своих активов в отечественных банках, вызвавшая значительный интерес со стороны надежных долгосрочных иностранных инвесторов, служит ощутимым вотумом доверия к банковской системе Греции.
В области структурных реформ мы снизили налоги и взносы на социальное обеспечение, что уменьшило нагрузку как на предприятия, так и на потребителей. Мы сократили бюрократические процедуры путем упрощения порядка лицензирования и модернизации трудового законодательства, обеспечившей его согласование с меняющимися потребностям предприятий и работников. Мы создали одну из наиболее конкурентоспособных систем стимулов для научных исследований и инноваций, в частности амортизаций в размере до 315 процентов в отношении расходов на НИОКР. Приватизация идет рекордными темпами, принося государственные доходы и, что самое важное, предоставляя новые возможности для инвестиций и создания рабочих мест.
Мы внедрили самую современную основу регулирования вопросов несостоятельности (которую Организация экономического сотрудничества и развития классифицировала как соответствующую передовой международной практике), помогающую частному сектору избавиться от проблемного долга, о чем свидетельствует сокращение объема частного долга в абсолютном выражении и относительно ВВП. Реорганизация фонда GrowthFund, управляющего государственными активами, представляет еще один шаг в направлении более эффективного использования ресурсов. Проведены реформы во всех сферах, в частности цифровизации, юстиции, образования, повышения квалификации и переквалификации кадров, пенсионной системы и стандартов прозрачности.
Безусловно, нам еще предстоит сделать немало. Мы не принижаем значимость проблем. Отношение долга к ВВП Греции остается высоким, хотя и при благоприятной структуре долга и положениях о процентных ставках, снижающих риски. Инфляция, хотя и снижается, остается устойчивой, особенно в секторе услуг. Инвестиции растут, но по-прежнему отстают от средней величины в ЕС, что подчеркивает необходимость дальнейшей мобилизации капитала. Производительность, при том что она повышается, по-прежнему ниже среднего уровня в ЕС. То же верно в отношении участия населения в рынке труда, особенно среди женщин. И, разумеется, мы должны укрепить устойчивость и адаптируемость нашей экономики к внешним вызовам, в частности переходу к «зеленой» и цифровой экономике, а также к усилению фрагментации мировой экономики.
Наша цель состоит в том, чтобы не допустить ослабления с трудом достигнутых результатов последних лет. Поэтому мы по-прежнему твердо привержены проведению осмотрительной бюджетной политики. В течение следующих нескольких лет мы ожидаем сохранения первичных профицитов на уровне почти 2,5 процента ВВП, а отношение долга к ВВП, согласно прогнозам, к 2028 году снизится еще на 20 процентных пунктов. Являются ли эти прогнозы чрезмерно оптимистичными? Как свидетельствуют показатели прошлых периодов, совсем наоборот.
В последние годы экономические показатели Греции неизменно превосходят ожидания, часто на значительную величину. Кроме того, эти прогнозы еще не учитывают стратегическое использование наших существенных денежных резервов для досрочных погашений долга — один из ключевых компонентов нашей весьма эффективной стратегии управления долгом.
Одной из приоритетных задач будет оставаться укрепление соблюдения налоговых норм налогоплательщиками. По мере создания бюджетных возможностей благодаря росту государственных доходов, правительство ставит задачу осуществлять благоприятствующие экономическому росту снижения налогов для работников и предприятий, повышающие располагаемые доходы и укрепляющие конкурентоспособность.
Кроме того, мы твердо намерены активизировать наши усилия по преобразованию экономики Греции в образец высоких темпов устойчивого и всеобъемлющего роста. Чтобы достичь этого, мы продолжим преобразующие реформы с акцентом на реальном секторе экономики, в частности, упрощении регулирования деятельности предприятий и улучшении административных возможностей государства. Мы намерены устранить сохраняющиеся препятствия для вхождения в рынок, особенно в секторе услуг, способствовать конкуренции, повысить эффективность экономики и усилить динамику развития предприятий.
Еще одной приоритетной задачей является повышение правовой определенности для инвесторов. Ключевую роль играет ускорение процесса отправления правосудия, и мы осуществляем крупномасштабные инициативы, в частности комплексные правовые реформы и расширение использования передовых технологий. Полное внедрение Национального кадастра и завершение разработки местных и региональных градостроительных планов, обеспечивающих четкое и прозрачное разграничение видов землепользования, также будут способствовать созданию более предсказуемых и эффективных условий для инвестиций.
Мы продолжим усиливать конкуренцию в банковской системе, чтобы предприятия и потребители получали выгоды от повышения качества финансовых услуг, снижения издержек и расширения доступа к кредиту. Но столь же важное значение имеет расширение возможностей финансирования помимо традиционного банковского кредитования — особенно для инновационных малых и средних предприятий. Поэтому мы реализуем комплексную стратегию по укреплению рынка капитала Греции и содействию деятельности в сфере венчурного капитала и частного инвестиционного капитала. Ключевую роль в открытии доступа к новым инвестициям также будет играть оптимизация использования средств ЕС.
Наконец, что не менее важно, мы по-прежнему привержены укреплению как нашей материальной инфраструктуры, так и человеческого капитала. Планируемые инвестиции в возобновляемые источники энергии и электросети помогут сократить издержки на энергоресурсы, что позволит предприятиям повысить конкурентоспособность своей деятельности. В то же время инициативы по повышению квалификации обеспечат оснащение рабочей силы всем необходимым для требований быстро меняющейся экономики.
На протяжении последних пяти лет Греция демонстрирует впечатляющее восстановление экономики. При этом имеются существенные возможности дальнейшего улучшения ситуации. В свете нынешнего состояния экономики и ее уверенной динамики мы ожидаем, что темпы роста и в обозримом будущем будут превышать средние темпы роста в Европе. В то же время Греция имеет доступ к крупному европейскому единому рынку с высоким уровнем дохода, а также низкий уровень экономической и институциональной неопределенности. Это преимущество усиливается прочной политической стабильностью страны и ее четкой геополитической ориентацией.
Этот набор атрибутов в сочетании с нашей приверженностью программе масштабных реформ делает Грецию все более привлекательным вариантом для инвестиций, которые положительно скажутся на уровне жизни и благосостоянии наших граждан.
© 2026 International Monetary Fund. All rights reserved.
