Redécouverte de la géoéconomie

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La géoéconomie désigne le croisement entre finance, politique économique et sécurité nationale; elle est « la manière dont le monde fait des affaires » pour de nombreux pays.
Observation centrale : la frontière entre politique économique et sécurité nationale s’estompe partout dans le monde, et « il n’est plus possible de compartimenter politique économique et sécurité nationale ».
Conséquence pour les entreprises : perte de prévisibilité à l’investissement, risque de capitalisme de connivence, gaspillage d’argent, pertes d’emplois et coût élevé de la fragmentation, du protectionnisme et des conflits.

L’avenir du capitalisme et du commerce (système de Bretton Woods, défi de la croissance inclusive, etc.).
L’avenir de la monnaie (jetons indexés, cryptomonnaies, monnaies numériques de banque centrale, systèmes de paiement).
La diplomatie économique (sanctions, contrôle des exportations, droits de douane).

Exemple : création du Comité de coordination pour le contrôle multilatéral des exportations (COCOM) en 1949, coordination de 17 pays autour de listes de technologies à double usage.
Projet analogue CHINCOM en 1952 visant l’informatique de pointe à destination de la Chine.
Ces régimes de contrôle ont été efficaces mais coûteux et ont suscité des contournements et des tensions (ex. Toshiba–Kongsberg à la fin des années 80).
Rappel : la géoéconomie a toujours concerné la circulation de l’argent, pas seulement les marchandises.

SWIFT : création au début des années 70 comme réponse à l’accélération des transactions transfrontières après la suspension de la convertibilité du dollar en or.
Tension persistante : dépendance aux systèmes de paiement non européens (Visa et Mastercard) identifiée par une étude de 2025 commandée par le Parlement européen comme « un facteur de vulnérabilité structurelle » pour les banques européennes et la souveraineté financière de l’Union.

Rôle pivot des États-Unis : finance représentant « environ un quart des bénéfices d’entreprises », marché du Trésor « approximativement 30 000 milliards de dollars » comme ancre du système financier mondial.
Évolution américaine : redécouverte d’une politique industrielle active après 2020, rapprochant certains éléments du modèle poursuivi par des pays émergents.
Divergence par rapport à la guerre froide : la primauté manufacturière s’est inversée ; « quelque 30 % de la production manufacturière mondiale actuelle proviennent de Chine, contre environ 16 % des États-Unis ».

Décision des pays du G7 en 2022 de bloquer l’accès aux avoirs souverains d’un pays du G20 (Russie) : immobilisation de « plus de 300 milliards de dollars » d’actifs de la Banque centrale de Russie, pour la plupart encore gelés.
Conséquences observées : accélération des projets pilotes de systèmes de paiement transfrontaliers hors dollar/euro (le nombre de projets pilotes a « doublé » depuis les sanctions de 2022, selon l’Atlantic Council).
Interprétation : l’action de février 2022 a « ouvert une boîte de Pandore » et montre que les alliés peuvent utiliser les systèmes de paiement comme outils de sécurité nationale.

Problème clé : la géoéconomie peut devenir prétexte à justifier « presque n’importe quelle politique » si les autorités définissent elles-mêmes ce qu’est la sécurité nationale.
Défi pour les responsables de la politique financière : hausser la priorité des préoccupations liées à l’augmentation des primes de risque et à la volatilité accrue des flux de capitaux.
Tension normative : nécessité d’ajuster un système fondé sur des règles hérité des dernières décennies — système qui a permis une baisse importante de la pauvreté et une hausse spectaculaire des niveaux de vie — sans jeter ces règles aux oubliettes.
Réalité structurelle : pas de retour à l’économie de marché débridée ; les chocs récents (pandémie, perturbations d’offre) ont mis en évidence le besoin de résilience.

Exigence intellectuelle : économistes doivent intégrer les notions de rivalité entre grandes puissances; spécialistes de politique étrangère doivent se former à la macroéconomie et à la microéconomie.
Orientation politique : les États-Unis cherchent un « nouveau système, ou redécouvrent peut-être un système qui a existé », et testent jusqu’où faire évoluer leur politique économique sans provoquer de bouleversements majeurs internes ou externes.
Tension stratégique : réconcilier les gains de la mondialisation avec les besoins de résilience et de sécurité économique dans un monde marqué par interdépendances complexes.

Source : Redécouverte de la géoéconomie, FINANCES & DÉVELOPPEMENT — JOSH LIPSKY, JUIN 2026