مستجدات: آفاق أكثر إشراقا وأسواق متفائلة وتحديات قادمة
World Economic Outlook, January 2018
Source details
- Canonical URL
- مستجدات: آفاق أكثر إشراقا وأسواق متفائلة وتحديات قادمة
Other formats
Bibliographic details
- Published: January 12, 2018
ملخص التنفيذ والنمو العالمي
- نمو الناتج العالمي في 2017: 3.7%
- الزيادة عن توقعات الخريف: 0.1 نقطة مئوية
- الزيادة عن عام 2016: نصف نقطة مئوية
- توقعات نمو العالم لعامي 2018 و2019: 3.9% لكل منهما (رفع بمقدار 0.2 نقطة مئوية)
- تأثير تغييرات السياسة الضريبية في الولايات المتحدة: يساهم نحو نصف التعديل التراكمي لتنبؤات النمو العالمي على مدار الفترة 2018-2019
- الأثر التراكمي المتوقع للإصلاح الضريبي على الناتج في الولايات المتحدة حتى نهاية 2020: 1.2%
دوافع الزخم الأخير والتطورات القطاعية
- انتعاش متزامن شمل قرابة 120 اقتصادا مساهمين بثلاثة أرباع إجمالي الناتج المحلي منذ منتصف 2016
- دعم التجارة العالمية والنمو: ارتفاع الاستثمارات وخاصة بين الاقتصادات المتقدمة وزيادة إنتاج الصناعة التحويلية في آسيا
- أسعار النفط الخام: ارتفاع بنحو 20% بين أغسطس 2017 ومنتصف ديسمبر 2017 لتتجاوز 60 دولارا للبرميل؛ متوسطات العقود الآجلة في منتصف ديسمبر حوالي 54 دولارا للبرميل
- أثر أسعار الوقود: رفع التضخم الكلي في الاقتصادات المتقدمة بينما يبقى تضخم الأجور والتضخم الأساسي ضعيفين
- أسواق السندات: منحنيات العائد مالت إلى التسطح مع ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل عن الطويلة؛ توقعات السوق لمسار أسعار الفائدة الأساسية لدى الاحتياطي الفيدرالي تعكس ارتفاعا تدريجيا في 2018 و2019
- أسواق الأسهم: استمرار انتعاش أسعار الأسهم في الاقتصادات المتقدمة وارتفاع مؤشرات أسهم الأسواق الصاعدة منذ أغسطس
- أسعار الصرف والتحركات: تراجع الين الياباني بنسبة 5%، ارتفاع الجنيه الاسترليني بنحو 4%، ارتفاع اليوان الصيني بنحو 2%، الرينغيت الماليزي بنحو 7%، الراند الجنوب إفريقي بنحو 6%، انخفاض البيزو المكسيكي بنسبة 7%، انخفاض الليرة التركية بنسبة 4.5%
توقعات حسب المجموعات الاقتصادية والمنطقة
- الاقتصادات المتقدمة: يتوقع حاليا أن يتجاوز النمو معدل 2% في 2018 و2019
- الولايات المتحدة: رفعت توقعات النمو من 2.3% إلى 2.7% في 2018 ومن 1.9% إلى 2.5% في 2019؛ التأثير التراكمي للإصلاح الضريبي حتى 2020: 1.2% أعلى في إجمالي الناتج المحلي الحقيقي مقارنة بتوقعات بلا تغييرات سياسية
- الأسواق الصاعدة والنامية (المجموعة): توقعات النمو 4.7% في 2017 إلى 4.9%-5.0% في 2018-2019 (تفصيلات إقليمية أدناه)
- آسيا الصاعدة والنامية: نمو يقارب 6.5% على مدار 2018-2019; الصين: توقعات مرتفعة طفيفا لعامي 2018 و2019؛ الهند: أرقام أساس السنة المالية مدرجة في الجدول
- أوروبا الصاعدة والنامية: نمو تجاوز 5% في 2017 ويتوقع استمرار نشاط أقوى في 2018 و2019 مع تعديلات مرتفعة لبولندا وتركيا
- أمريكا اللاتينية: نمو متوقع 1.9% في 2018 و2.6% في 2019 (رفع التوقعات بمقدار 0.2 نقطة مئوية)
- الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وأفغانستان وباكستان: نمو ضعيف يقارب 3.5% في 2018-2019
- إفريقيا جنوب الصحراء: من 2.7% في 2017 إلى 3.3% في 2018 و3.5% في 2019
- كومنولث الدول المستقلة: نمو أعلى من 2% في 2018-2019 مع رفع طفيف لآفاق روسيا في 2018
المخاطر والسيناريوهات السلبية والإيجابية
- توزيع المخاطر: متوازن إلى حد كبير على المدى القصير، وكفة التطورات السلبية الأرجح على المدى المتوسط
- سيناريوات إيجابية قصيرة الأجل: تعافٍ دوري أقوى مدفوعا بالدعم المتبادل بين انتعاش النشاط وتحسّن أوضاع مالية أكثر يسرا
- سيناريوات سلبية رئيسية:
- تصحيح محتمل في الأسواق المالية بفعل تقييمات أصول سخية وفروق علاوات عائد شديدة الضيق
- ارتفاع التضخم الأساسي وأسعار الفائدة في الاقتصادات المتقدمة أسرع مما هو متوقع
- تراكم مواطن الضعف المالية إذا استمرت الأوضاع المالية الميسرة إلى المدى المتوسط
- سياسات انغلاقية وتوترات جغرافية-سياسية وعدم اليقين السياسي في بعض البلدان
- عوامل غير اقتصادية: كالتغيرات المناخية المتطرفة وتأثيرها على الخسائر والهجرة
- مخاطر خاصة بالإصلاح الضريبي الأمريكي:
- احتمالية ضعف استجابة الاستثمار الأمريكي مقارنة بالافتراض الأساسي مما يؤثر على الطلب الخارجي لشركاء الولايات المتحدة
- أثر محدود حتى الآن على عائدات السندات الطويلة والدولار الأمريكي بحسب الأسواق
السياسات الموصى بها وأولويات الإصلاح
- هدفان مشتركان:
- زيادة نمو الناتج الممكن عبر إصلاحات هيكلية لرفع الإنتاجية وزيادة المشاركة في القوى العاملة وتوسيع نطاق توزيع المنافع
- تعزيز الصلابة: تنظيم مالي استباقي، إصلاح خلل الميزانيات العمومية عند الحاجة، زيادة الهوامش الوقائية في المالية العامة
- توجيهات للسياسات بحسب المجموعة:
- الاقتصادات المتقدمة: متابعة مسار حذر وقائم على البيانات لاستعادة السياسة النقدية العادية؛ تركيز سياسة المالية العامة على الأهداف متوسطة الأجل بما في ذلك الاستثمار العام ومبادرات زيادة مشاركة القوى العاملة؛ ضبط وتيرة تصحيح المالية العامة بدقة عند الحاجة
- اقتصادات الأسواق الصاعدة: استعمال السياسة النقدية لدعم الطلب إذا لزم مع إعادة بناء الاحتياطيات الوقائية تدريجيا؛ تجنب تأجيل الإصلاحات أثناء الصعود الدوري؛ استخدام مرونة سعر الصرف كأداة تكميلية
- البلدان منخفضة الدخل: توجيه السياسات نحو توسيع القاعدة الضريبية، تعبئة الإيرادات، تحسين إدارة الديون، تخفيض الدعم غير الموجه، توجيه الإنفاق للبنية التحتية والصحة والتعليم، تعزيز أطر السلامة الاحترازية الكلية وزيادة مرونة أسعار الصرف
- التعاون متعدد الأطراف: مواصلة تنفيذ جدول أعمال التنظيم المالي، تجنب حرب تخفيض ضرائب تنافسية ومعايير عمل وبيئة منخفضة، تحديث أطر التجارة متعددة الأطراف القائمة على قواعد، تعزيز شبكة الأمان المالي العالمية، مكافحة غسل الأموال والجريمة المنظمة والإرهاب، وتخفيف آثار تغير المناخ والتكيف معها
إحصاءات رئيسية مختارة (نسب مئوية وسنوات مذكورة كما وردت)
- الناتج العالمي: 3.2 (2016)، 3.7 (2017)، 3.9 (2018)، 0.2 (الاختلاف عن توقعات عدد أكتوبر 2017)، 3.8 (مذكور في الجدول)
- الاقتصادات المتقدمة: 1.7 (2016)، 2.3 (2017)، 2.2 (2018)
- الولايات المتحدة: 1.5 (2016)، 2.7 (2017)، 2.5 (2019)؛ رفع التوقعات للولايات المتحدة من 2.3 إلى 2.7 في 2018 ومن 1.9 إلى 2.5 في 2019
- آسيا الصاعدة والنامية: 6.4 (2016)، 6.5 (2017)، 6.6 (2018)، 6.8 (2019)
- الصين: 6.7 (مذكور ضمن الجدول)
- الهند: 7.1 (مذكور ضمن الجدول)
- مجموعة آسيان-5: 5.4 (مذكور ضمن الجدول)
- أسعار النفط (متوسط سعر برميل النفط بالدولار الأمريكي): 52.7 دولارا للبرميل في عام 2017؛ السعر المفترض حسب أسواق العقود المستقبلية (في 11 ديسمبر 2017): 59.9 دولارا في عام 2018 و56.4 دولارا في عام 2019
- حجم التجارة العالمية (سلع وخدمات): معدلات نمو 4.6، 4.1، 4.3، 4.2، 5.9، 5.1 (مذكورة في الجدول)
- أسعار السلع الأولية (بالدولار الأمريكي): نفط: -15.7، 23.1، 11.7، -4.3، 11.9، -5.0، 19.0، -0.9، -3.9 (أرقام مدرجة كما في الجدول)
- أسعار المستهلك في اقتصادات الأسواق الصاعدة والاقتصادات النامية: 4.5
https://www.imf.org/ar/publications/weo/issues/2018/01/11/world-economic-outlook-update-january-2018
Content in this bundle
- 0118a
- Orgcharta
- glossarya — IMF GLOSSARY WEB 2016: ENGLISH–ARABIC (glossarya.pdf)
- index