موجة التأميم الجديدة

Source details

Canonical URL

موجة التأميم الجديدة

Other formats

• Markdown version
• Structured JSON version
• Bundle manifest

Bibliographic details

• Authors: Nicholas Mulder
• Published: June 12, 2026

نظرة عامة

• الملكية الحكومية تتوسع مجددا بمعدل هي الأسرع خلال خمسين عاما.
• منذ عام 2020، اتجهت الحكومات عبر مختلف قارات العالم إلى تأميم ممتلكات مملوكة لمواطنيها ولمستثمرين أجانب.
• قيمة الأصول التي خضعت للتأميم خلال الفترة 2016-2026 تُقدَّر بما يتراوح بين 239 مليار دولار و544 مليار دولار.
• أمثلة معروضة:
  • فرنسا وألمانيا: استحواذات في قطاعي المرافق والكهرباء.
  • فرنسا: إخضاع أكبر ترسانة لبناء السفن في أوروبا لسيطرة الحكومة.
  • المملكة المتحدة: أمّمت السكك الحديدية وصناعة الصلب.
  • روسيا: استولت منذ غزوها لأوكرانيا عام 2022 على موانئ ومصانع وشركات استهلاكية تجاوزت قيمتها 48 مليار دولار.
  • الولايات المتحدة: استحوذت على حصة مسيطرة في الشركة المحلية الوحيدة المنتجة لعناصر الأرض النادرة.
  • استيلاء موارد مملوكة لأجانب، مثل الليثيوم والذهب واليورانيوم والنيكل، وحتى زيت النخيل.

دوافع وأنماط التأميم الحالية

• دوافع مشتركة:
  • عدم الاستقرار الجيوسياسي.
  • اضطرابات أسواق السلع الأساسية.
  • تطور الطاقة المتجددة.
  • تبني سياسات اقتصادية تدخلية من قبل حكومات متعددة.
• أشكال التأميم:
  • نقل ملكية عبر عمليات بيع جبرية.
  • مصادرة صريحة.
  • نزع الملكية مقابل تعويض.
• أهداف محددة في هذه الموجة:
  • معالجة تحديات مثل تغير المناخ عبر تأميم المعادن اللازمة لتكنولوجيات الطاقة المتجددة.
  • اعتبارات الأمن القومي والسيطرة على الموارد الحيوية لأغراض المنافسة الاستراتيجية.
• نتائج متوقعة على حركة رؤوس الأموال:
  • زيادة مخاطر الاستثمار الأجنبي المباشر بين الخصوم الاستراتيجيين.
  • احتمال توجيه التجارة والإقراض والاستثمار داخل تكتلات جيوسياسية متحالفة.
  • فرص للدول المحايدة في جذب رؤوس الأموال عبر ترسيخ دور الوسيط الموثوق.

الدروس التاريخية: موجات التأميم الأربع خلال المئة عام الماضية

• الموجة الأولى: ثلاثينات القرن العشرين
  • سياق: الكساد الكبير، انهيار التجارة الحرة ونظام الذهب.
  • أمثلة وإحصاءات:
  • بين عامي 1931 و1935، أممت الولايات المتحدة نحو ثلث رأسمال النظام المالي.
  • أكثر من نصف رأسمال البنوك مملوكا للدولة في ألمانيا.
  • خلال 1931-1933، أممت إيطاليا 20% من الأصول الصناعية والمالية الخاصة.
  • تأثيرات: منع نوبات إفلاس قصيرة الأجل، تجزئة الأسواق الوطنية، تراجع التجارة والاستثمار الدوليين.
• الموجة الثانية: أواخر أربعينات القرن العشرين
  • سياق: بعد الحرب العالمية الثانية، بنى نموذج اقتصادي مختلط بدعم من نظام سعر الصرف الثابت لبريتون وودز.
  • أمثلة:
  • المملكة المتحدة: تأميم بنك إنجلترا وقطاعات الطيران والفحم والهواتف والنقل والكهرباء والغاز والحديد والصلب.
  • فرنسا: استحواذ على البنك المركزي والمؤسسات المالية التي كانت تحوز 80% من الودائع المصرفية، وقطاعات الفحم والكهرباء والهواتف.
  • تأثيرات: أوسع نطاقا وأكثر منهجية من الموجة الأولى، سمح باستقرار توقعات المستثمرين ودعم نمو سريع في العقود التالية.
• الموجة الثالثة: سبعينات القرن العشرين
  • سياق: تفكك الإمبراطوريات، نهاية بريتون وودز، ص shocks in energy، تضخم مرتفع.
  • إحصاءات وأمثلة:
  • ذروة عام 1975: نزع الملكية 83 عملية في 28 بلدا، بمعدل عملية واحدة كل أربعة أيام في المتوسط.
  • بين 1971 و1980، أممت الاقتصادات النامية ممتلكات مملوكة لأجانب بلغت قيمتها 26 مليار دولار على الأقل، أي ما يعادل 11% من إجمالي الاستثمار الأجنبي المباشر في العالم النامي في عام 1980.
  • تأثيرات: أوسع نطاقا وأطول أمدا، سببت ديونا سيادية مفرطة وتعرض الاقتصادات النامية لأزمات ديون في أوائل ثمانينات القرن العشرين.
• الموجة الرابعة: العقد الثالث من الألفية الثانية (الحالية)
  • نشأت بعد الأزمة المالية العالمية لعام 2008، مع استعادة بعض الاستحواذات لاحقا للبيع للقطاع الخاص، لكن منذ أواخر العقد الثاني ازداد الميل إلى التأميم الدائم.
  • محفزات معاصرة محددة: جائحة كوفيد-19 عام 2020، ارتفاع أسعار السلع الأساسية عام 2022 الناتج عن الغزو الروسي لأوكرانيا.
  • تميّز هذه الموجة:
  • دمج دوافع جيوسياسية واقتصادية وهيكلية مرتبطة بالانتقال للطاقة النظيفة.
  • صمود موجة التأميم رغم التكامل غير المسبوق بين أسواق رأس المال يعكس قوة الدوافع الكلية والجيوسياسية.

تأثيرات اقتصادية وجيوسياسية متوقعة

• على التكامل الاقتصادي والمالي العالمي:
  • لا مؤشرات على تراجع موجة التأميم الحالية؛ قد تعيد تشكيل أنماط التجارة والاستثمار الدوليين على المدى الطويل.
  • قد تتجه الأنشطة الاقتصادية نحو التكتلات الجيوسياسية المتحالفة بدلاً من اندثار التكامل كلياً.
• على الاستثمار الأجنبي المباشر:
  • زيادة مخاطر الاستثمار بين الخصوم الاستراتيجيين.
  • توقعات المتلقين للتأميم قد تؤدي إلى تغييرات في مواقع واستراتيجيات المستثمرين الدوليين.
• آليات تيسير التأميم:
  • خلال فترات التضخم، تتراجع التكلفة الحقيقية للتعويضات، ما يسهل التأميم.
  • ومع ازدياد حركية رؤوس الأموال عادةً ما تُكبَح عمليات التأميم، لكن الموجة الحالية تُظهر أن دوافعها قد تتغلب على ضغوط السوق.

خصائص فنية وسلوكية لعمليات التأميم عبر التاريخ

• القاسم المشترك بين أشكال التأميم: توظيف الأدوات السياسية والقانونية لإخضاع الملكية الخاصة للسيطرة الوطنية وإعادة رسم العلاقة بين الدولة ورأس المال.
• "أثر المحاكاة": نجاح عمليات التأميم في مكان ما يشجع دولاً أخرى على تنفيذ سياسات مماثلة، ما يؤدي إلى تزامن موجات التأميم.
• توجهات زمنية وسياسية:
  • وتيرة وتوقيت التأميم يتأثران بالضرورة السياسية، والأوضاع النقدية، وحركية رأس المال.

المصدر: مجلة التمويل والتنمية — "موجة التأميم الجديدة" نيكولاس مولدر، يونيو 2026

Content in this bundle

• glossarya — IMF GLOSSARY WEB 2016: ENGLISH–ARABIC (glossarya.pdf)
  • glossarya — IMF GLOSSARY WEB 2016: ENGLISH–ARABIC (glossarya.pdf) (Markdown version)
  • glossarya — IMF GLOSSARY WEB 2016: ENGLISH–ARABIC (glossarya.pdf) (PDF)
• aaa
  • aaa (Markdown version)
  • aaa (PDF)