Rapport sur la stabilité financière dans le monde, Avril 2023
Global Financial Stability Report, April 2023
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- Rapport sur la stabilité financière dans le monde, Avril 2023
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- Published: April 11, 2023
Aperçu général
- Le rapport (avril 2023) examine les récentes turbulences dans le secteur bancaire et les problèmes de stabilité financière découlant du niveau élevé de l’inflation et des taux d'intérêt.
- Il propose des pistes pour faire face aux risques posés par les intermédiaires financiers non bancaires et recommande des mesures pour remédier à la fragmentation financière résultant des tensions géopolitiques actuelles.
- Structure principale : Chapitre 1, Chapitre 2, Chapitre 3, et un résumé.
Chapitre 1 : L’inflation et des taux d’intérêt plus élevés mettent le système financier à l’épreuve
- Constats clés :
- Les risques pour la stabilité financière augmentent rapidement à mesure que la hausse de l’inflation et les risques de fragmentation mettent à l’épreuve les capacités d’adaptation du système financier mondial.
- Les récentes turbulences du secteur bancaire illustrent l’interaction entre le durcissement des conditions monétaires et financières et l’accumulation de facteurs de vulnérabilité depuis la crise financière mondiale.
- Les tensions sur les marchés financiers compliquent la tâche des banques centrales, alors que les pressions inflationnistes se révèlent plus tenaces que prévu.
- Les pays émergents de petite taille et qui présentent plus de risques continuent de voir la viabilité de leur dette se dégrader.
- Résumé du chapitre :
- Les perturbations récentes rappellent les enjeux de l’interaction entre resserrement des conditions et vulnérabilités accumulées depuis la crise financière mondiale.
- Les grands pays émergents ont jusqu’à présent évité les retombées négatives, contrairement aux pays de taille plus petite et aux pays à plus haut risque.
Chapitre 2 : Intermédiaires financiers non bancaires (IFNB) — vulnérabilités dans un contexte de durcissement des conditions financières
- Rôle et risques :
- Les IFNB jouent un rôle majeur en améliorant l’accès au crédit et en soutenant la croissance économique.
- Les vulnérabilités des IFNB ont pu s’accroître dans un contexte de taux d’intérêt bas.
- Facteurs de vulnérabilité identifiés :
- Recours important à l’effet de levier.
- Asymétrie entre la liquidité des actifs et celle des passifs.
- Interdépendance élevée entre institutions.
- Conséquences observées :
- Les perturbations affectant les IFNB se manifestent souvent dans un contexte de fort taux d’endettement, d’asymétries de liquidité et de niveaux élevés d’interconnexion, avec répercussions sur les pays émergents.
- Recommandations et instruments :
- Fournir aux dirigeants des outils appropriés pour gérer les conséquences des perturbations touchant les IFNB sur la stabilité financière.
- Envisager, en période de tension, un accès direct des IFNB aux liquidités des banques centrales, moyennant des garde-fous appropriés.
- Souligner la nécessité d’un accès direct à la liquidité des banques centrales dans certains cas, tout en rappelant l’importance de mettre en place des garde-fou adaptés.
Chapitre 3 : Géopolitique et fragmentation financière — implications pour la stabilité macrofinancière
- Effets de la fragmentation :
- La fragmentation provoquée par les tensions géopolitiques pourrait affecter l’allocation des capitaux entre les pays, les systèmes de paiement internationaux et les prix des actifs.
- Risques pour la stabilité macrofinancière : inversions des mouvements de capitaux, perturbations des paiements internationaux, hausse des coûts de financement des banques, atteintes à la rentabilité des banques, réduction de l’offre de crédit, possibilités restreintes de diversification du risque au niveau international.
- Une plus grande fragmentation financière pourrait exacerber la volatilité des mouvements de capitaux et de l’environnement macrofinancier.
- Recommandations pour les pouvoirs publics et le dispositif mondial :
- Évaluer et quantifier la transmission des chocs géopolitiques aux institutions financières.
- Renforcer la surveillance du système financier.
- Constituer des réserves plus importantes et améliorer la coopération internationale.
- Dispositif mondial de sécurité financière à renforcer : niveaux adéquats de réserves internationales détenues par les pays, accords de swap de liquidité entre les banques centrales, lignes de crédit de précaution proposées par les institutions financières internationales.
Rapport sur la stabilité financière dans le monde, avril 2023.
Content in this bundle
- Chapitre 2
- Ch3execsum
- Executive Summary