El Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR) del FMI

18 de marzo de 2016

El Instrumento de Financiamiento Rápido (IFR) proporciona rápida asistencia financiera a todos los países miembros que enfrentan una urgente necesidad de balanza de pagos. Fue creado como parte de una reforma más amplia encaminada a flexibilizar el respaldo financiero que brinda el FMI para atender las necesidades diversas de los países miembros. El IFR ha reemplazado la política de asistencia para emergencias del FMI y puede utilizarse en una amplia variedad de circunstancias.

Respaldo rápido para necesidades urgentes de balanza de pagos

El IFR proporciona asistencia financiera rápida y de acceso limitado a países miembros que enfrentan una necesidad urgente de balanza de pagos, pero que no necesitan aplicar un programa propiamente dicho. Puede brindar respaldo para atender una gran variedad de necesidades urgentes, como las planteadas por shocks de precios de las materias primas, catástrofes naturales, situaciones de conflicto y posconflicto, y emergencias debidas a situaciones de fragilidad. Gracias a su flexibilidad y su cobertura amplia, el IFR ha reemplazado la política aplicada anteriormente por el FMI que cubría la Asistencia de Emergencia para Catástrofes Naturales (AECN) y la Asistencia de Emergencia a Países en Situación de Posconflicto (EPCA).

El IFR es parecido al Servicio de Crédito Rápido (SCR) a disposición de los países miembros habilitados para acceder al Fondo Fiduciario para el Crecimiento y la Lucha contra la Pobreza (FFCLP). Pueden emplearlo todos los países miembros (aunque los países de bajo ingreso utilizarán con más probabilidad el SCR concesionario) y está pensado para situaciones en las cuales un programa económico completo o bien no es necesario (por ejemplo, debido al carácter transitorio y limitado del shock), o bien no es viable (por ejemplo, porque la necesidad es urgente o la capacidad de ejecución de políticas es limitada, entre otras cosas debido a fragilidades).

En el marco del IFR, el acceso está limitado a 37,5% de la cuota cada año y 75% en forma acumulada. El nivel de acceso en cada caso depende de las necesidades de balanza de pagos del país. La asistencia financiera proporcionada como parte del IFR está sujeta a las mismas condiciones de financiamiento que la Línea de Crédito Flexible (LCF), la Línea de Liquidez Precautoria (LLP) y los Acuerdos de Derecho de Giro, y debe reembolsarse en 3¼ a 5 años.

La asistencia financiera del IFR se brinda en forma de compras directas sin necesidad de un programa propiamente dicho ni de exámenes. El país miembro que solicita asistencia en el marco del IFR debe cooperar con el FMI en los esfuerzos por resolver las dificultades de balanza de pagos y describir las políticas económicas generales que se propone aplicar. En algunos casos quizá se requieran medidas previas.

Mayor participación del FMI

Si bien el financiamiento en el marco del IFR suele ser una compra excepcional en el caso de una necesidad urgente de balanza de pagos de duración limitada, puede emplearse de manera repetida. El uso reiterado del IFR en un período de tres años es posible si la necesidad de balanza de pagos responde principalmente a un shock exógeno o si el país cuenta con un historial de aplicación de políticas macroeconómicas adecuadas, por ejemplo a través de un programa supervisado por el FMI.

Como en el caso del SCR, además de la asistencia de emergencia en el marco del IFR, el FMI puede brindar asistencia técnica para fortalecer la capacidad de aplicación de políticas macroeconómicas integrales del país. Entre otros temas, puede centrarse en reforzar la capacidad estadística y el establecimiento y la organización de instituciones fiscales, monetarias y cambiarias que contribuyan a restablecer la capacidad tributaria y de gasto del gobierno, y las operaciones de pagos, créditos y divisas.