特别提款权(SDR)

2021年8月2日

特别提款权是基金组织于1969年创造的一种用于补充成员国官方储备的国际储备资产。迄今为止,已经向成员国分配了2042亿特别提款权(相当于约2930亿美元),其中包括2009年全球金融危机后分配的1826亿特别提款权。特别提款权的价值基于一篮子(五种)货币——美元、欧元、人民币、日元和英镑。

特别提款权的作用

特别提款权由基金组织于1969年创造,以支持布雷顿森林固定汇率体系。1973年布雷顿森林体系崩溃,主要货币转向浮动汇率制度,减少了对特别提款权作为全球储备资产的依赖。尽管如此,特别提款权分配可以在提供流动性和补充成员国官方储备方面发挥作用,全球金融危机期间的情况就是一个例子。

特别提款权是基金组织和其他一些国际组织的记账单位。

特别提款权既不是货币,也不是对基金组织的债权,而是对基金组织成员国可自由使用货币的潜在求偿权。特别提款权可以与这些货币进行兑换。

决定特别提款权价值的货币篮子

特别提款权价值

以美元表示的特别提款权的价值每日根据伦敦正午前后的即期汇率确定,并登在基金组织的网站上。

特别提款权最初确定为相当于0.888671克纯金,当时也相当于1美元。在布雷顿森林体系解体后,特别提款权价值被重新定义为一篮子货币。

特别提款权篮子中的货币必须满足两个条件:出口标准和可自由使用标准。如果一种货币的发行国是基金组织成员国,或是包括基金组织成员国的货币联盟,同时也是世界最大五个出口经济体之一,那么该货币则满足出口标准。一种货币必须在国际交易中被广泛用于支付,并且在主要外汇市场上被广泛交易,基金组织才能将其认定为“可自由使用”货币。可自由使用货币可以用于基金组织的资金交易。

执董会每五年或在必要时提前检查特别提款权篮子,以确保篮子能反映各组成货币在世界贸易和金融体系中的相对重要性。检查涵盖特别提款权定值方法的关键要素,包括选择特别提款权篮子货币时使用的标准和指标,以及确定特别提款权篮子中每种货币数量(单位数量)所使用的初始货币权重。货币数量在特别提款权五年定值期内保持不变,但是,随着篮子货币之间的交叉汇率变动,篮子中货币的实际权重发生波动。特别提款权价值每日根据市场汇率确定。检查还用于评估构成特别提款权利率(SDRi)篮子的金融工具的适当性(见下述)。

   货币 2015年检查中确定的权重 货币单位的固定数量,为期五年,自2016年10月1日起
  美元 41.73 0.58252
  欧元 30.93 0.38671
  人民币 10.92 1.0174
  日元 8.33 11.900
  英镑 8.09 0.085946

在2015年11月结束的上一次检查中,基金组织执行董事会决定,中国人民币(RMB)满足纳入特别提款权篮子的标准。根据此决定,自2016年10月1日起,人民币与美元、欧元、日元和英镑一起,构成特别提款权篮子货币,中国国债三个月基准收益率纳入特别提款权利率篮子。在2015年检查中,执董会还批准采用一个新的公式(货币发行国的出口和综合金融指标具有相同的权重)来确定特别提款权篮子中的货币权重。

特别提款权利率(SDRi)

SDRi的值

每周根据特别提款权篮子货币的货币市场上短期政府债务工具的代表性利率的加权平均值确定,下限为5个基点。它登在IMF网站上。

特别提款权利率为计算基金组织向成员国提供非优惠贷款收取的利率以及向成员国支付其在基金组织的有偿债权人头寸提供了基础。对成员国特别提款权持有额支付的利息和对其特别提款权分配额收取的利息也是按此利率计算的。

特别提款权分配

《基金组织协定》规定,在某些情况下,基金组织可以向参加特别提款权账户的成员国(目前包括所有成员国)分配特别提款权。具体而言,特别提款权的普遍分配必须与满足补充现有储备资产的长期全球需求这一目标相一致,并得到基金组织成员国的广泛支持(需要经过占特别提款权账户成员国总投票权85%的理事会多数票批准)。一旦同意进行特别提款权分配,则按成员国在基金组织的份额比例向其分配特别提款权。

2009年,向那些在1981年之后(即经过以前各次特别提款权分配之后)加入基金组织的国家进行了特殊的一次性分配,使其能够在公平基础上参与特别提款权体系。

特别提款权业务

参加国和指定持有方可以在市场上自愿买卖特别提款权。如需要,基金组织也可以指定成员国从其他参与方购买特别提款权。

基金组织成员国和基金组织自身可以根据《基金组织协定》以及执董会和理事会通过的决定使用特别提款权。基金组织有权指定特别提款权的其他持有方、非成员国、未参加提款权账户的成员国、为一个以上成员履行中央银行职能的机构,以及其他官方实体。截至2021年1月底,有15个组织被批准为指定持有方。指定持有方不能获得特别提款权分配。特别提款权不能由私人实体或个人持有。